LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton : Le président de Richemont met le luxe sous pression
Le 06 septembre 2023 à 16:36
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Les trois valeurs du luxe du CAC 40 figurent parmi les 4 principales baisses de l’indice parisien à la suite de déclarations du président de Richemont, Johann Rupert. Ce dernier a indiqué à Bloomberg que l’inflation commençait à affecter la demande pour les biens de luxe en Europe alors même que la croissance dans le secteur ralentit en Chine et aux Etats-Unis. Plus fort repli du CAC 40, LVMH perd 3,29% à 734,10 euros, suivi par Kering (-1,93% à 470,60 euros) et Hermès (-1,79% à 1834,80 euros).
HSBC a par ailleurs consacré une note au secteur en Europe dans laquelle il a baissé la majorité de ses objectifs de cours après la publication de résultats semestriels globalement en ligne.
Si l'analyste reste à l'Achat sur LVMH, son objectif de cours a été réduit de 1025 euros à 950 euros. Dans l'ensemble, bien que l'EBIT du premier semestre a été légèrement inférieur aux attentes, le bureau d'études pense que le numéro un mondial du luxe se démarque de plus en plus de ses pairs en développant des partenariats, mais aussi grâce à ses opportunités immobilières et à la désirabilité de sa marque qui sera difficile à égaler.
S'il reste à Conserver sur Kering, sa valorisation passe de 580 euros à 560 euros. " Les récents changements de direction montrent que Kering s'attaque aux problèmes de Gucci, mais les résultats pourraient mettre du temps à apparaître" , prévient le broker.
Egalement à Conserver sur Hermès, le bureau d'études a en revanche rehaussé son objectif de cours de 1900 euros à 1950 euros. L'intermédiaire lui reproche sa valorisation élevée.
Alors que les catalyseurs pourraient être limités à court terme, HSBC anticipe un troisième trimestre en demi-teinte pour le secteur avant un rebond de la demande au quatrième trimestre à la faveur d'une base de comparaison plus favorable.
Le secteur du luxe est également fragilisé depuis plusieurs mois par la performance décevante de l'économie chinoise. Publié mardi, l'indice des directeurs d'achat pour les services (Caixin) a reculé plus que prévu à 51,8 en août. Il était attendu à 53,6 après 54,1 en juillet.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).