Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur Mersen avec un objectif de cours rehaussé de 50 à 54 euros, revenant sur la publication de résultats 2022 jugés 'impressionnants' et d'objectifs solides pour 2023.
Selon le broker, cette publication de la semaine passée a démontré une fois de plus que le groupe industriel spécialiste du graphite 'bénéficie d'une forte dynamique sous-jacente liée à la transition énergétique'.
Stifel anticipe désormais une croissance organique de 8% par an sur la période 2021-27. Il pense que 'le nouveau plan de croissance et le nouveau leadership en SiC donneront une nouvelle dimension au groupe qui justifierait de nouveaux multiples'.
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Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de procédés. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- advanced materials (55,3%) : équipements anticorrosion en graphite (n° 1 mondial), balais et porte-balais pour moteurs électriques industriels (n° 1 mondial) et applications à hautes températures du graphite isostatique (n° 2 mondial) ;
- electrical power (44,7%) : solutions pour la gestion de l'énergie (essentiellement pour l'électronique de puissance ; n° 1 mondial des fournisseurs de composants passifs pour l'électronique de puissance), la protection et le contrôle électrique (n° 2 mondial des fusibles industriels) et le captage de courant pour le ferroviaire (n° 1 mondial).
A fin 2023, le groupe dispose de 51 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,1%), Europe (25,7%), Amérique du Nord (38,2%), Asie-Pacifique (25,7%) et autres (3,3%).