Les investisseurs étrangers n'ont pas eu accès au marché boursier russe depuis le 25 février, le lendemain du jour où le président Vladimir Poutine a envoyé des troupes en Ukraine, déclenchant des sanctions occidentales radicales visant à isoler la Russie et des contre-mesures de la part de Moscou.

Le 8 août, la Bourse de Moscou laissera les clients des juridictions "amies", celles qui n'ont pas déployé de sanctions contre la Russie, et les investisseurs dont les bénéficiaires ultimes sont russes négocier sur ses marchés boursiers et dérivés.

Les banques et les maisons de courtage devront identifier le pays d'origine de leurs clients lorsqu'ils les enregistreront auprès de la plus grande bourse de Russie.

Une porte-parole de la Bourse de Moscou a déclaré que le nombre d'investisseurs "amis" était inconnu car ils n'ont pas encore été enregistrés en premier, mais leur admission devrait augmenter progressivement la liquidité du marché. Il n'y a pas de calendrier pour l'ouverture de la porte aux investisseurs des pays "inamicaux", a-t-elle dit.

"Le marché boursier est susceptible de prendre une tendance baissière lundi en raison de la forte probabilité que les non-résidents abandonnent les blue chips", a déclaré Andrey Eshkinin, un analyste de la maison de courtage Alor.

Leur retour "créera un surplus d'offre à court terme et pourrait entraîner une baisse du prix des actions", a déclaré Natalya Malykh, responsable de la recherche sur les actions à la maison de courtage Finam.

Mais la profondeur de la baisse du marché très volatile pourrait être limitée car la part des non-résidents des juridictions "amies" ne représentait que 1 % du marché boursier russe par rapport à la part de 74 % désormais contrôlée par les investisseurs particuliers russes.

L'indice de référence MOEX basé sur le rouble a perdu 44 % de sa valeur depuis le début de l'année et se situe 15 % en dessous des niveaux atteints lorsque les étrangers ont négocié pour la dernière fois à la Bourse de Moscou en février.


L'indice boursier russe .IMOEX attend le retour des investisseurs étrangers :

MALÉDICTION AUGUSTE VS ESPOIRS DE CROISSANCE

Le retour des investisseurs étrangers est un signe de normalisation du marché et stimulera la liquidité, selon les experts. Mais le timing est alarmant : Le mois d'août est connu en Russie pour ses "cygnes noirs", ou événements inattendus, tels que le défaut de paiement de la dette intérieure en 1998 ou une guerre avec la Géorgie en 2008. Il existe même une page Wikipédia intitulée "La malédiction d'août".

"Le mois d'août est une période traditionnelle de bouleversements pour les actifs russes", a déclaré Iskander Lutsko, stratège en chef des investissements chez ITI Capital, qui s'attend à ce que l'indice MOEX chute d'environ 15 % dans les semaines à venir, également sous la pression de la conversion des certificats de dépôt.

Les certificats de dépôt (GDR) des sociétés russes qui étaient négociés sur des bourses étrangères et détenus dans des dépositaires russes seront automatiquement convertis en actions à la Bourse de Moscou à partir du 15 août, dans le but de réduire le contrôle des étrangers sur ces sociétés dans le contexte des sanctions occidentales.

Cela peut "créer une surcharge supplémentaire de l'offre de ces titres sur le marché", a déclaré Aleksei Potapov, directeur des investissements chez UFG Wealth Management à Moscou.

La conversion pourrait entraîner la vente d'actions converties d'une valeur allant jusqu'à 18 milliards de dollars en août, mais la limite quotidienne de 5 % fixée par la banque centrale pour la vente de ces actions atténuera l'impact de la liquidation, selon M. Lutsko de l'ITI.

Une fois que la poussière de la braderie sera retombée, le marché boursier russe pourra renouer avec les gains, selon les analystes.

Les étrangers qui parient sur la reprise économique de la Russie pourraient être intéressés par la détention de ses actions, selon les analystes de la Moscow Credit Bank.

"À plus long terme, le marché boursier russe semble extrêmement bon marché et attrayant pour les achats, avec tous les risques qui y sont associés", a déclaré M. Potapov.