AlphaValue a annoncé lundi être passé à la 'vente' sur le titre Nexity, contre 'alléger' jusqu'à présent, et avoir abaissé son objectif de cours à 16,5 euros contre 23,2 euros précédemment.
Dans une note de recherche, l'analyste explique que les investisseurs ont selon lui tendance à sous-estimer l'ajustement que subit actuellement le secteur français de la promotion, un mouvement similaire à celui connu par d'autres pays européens, au moment où aucun signe de retournement des taux d'intérêt ne se profile avant le second semestre 23.
'Pour être clairs, nous sommes très inquiets pour ce qui concerne l'horizon 2024-25 et nous réduisons encore nos prévisions de BPA', ajoute-t-il, jugeant que la marge opérationnelle de 8% dégagée l'an dernier ne va pas pouvoir être réitérée cette année.
D'après AlphaValue, Nexity va devoir arbitrer entre son volume d'activité et son niveau de rentabilité opérationnelle afin de maintenir ses résultats à flot.
L'intermédiaire juge par ailleurs que le dividende de 2,50 euros par action versé au titre de l'exercice 2023 ne semble pas plus pérenne.
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Premier acteur intégré de l'immobilier en France, Nexity couvre l'ensemble des métiers de la promotion et des services immobiliers à destination des particuliers, des entreprises, des investisseurs institutionnels et des collectivités locales pour les accompagner tout au long de leur vie immobilière. Le CA par activité se répartit comme suit :
- promotion de logements neufs (68,9%). En outre, le groupe développe des activités de lotissement de terrains à bâtir et de de régénération urbaine (Villes & Projets) ;
- promotion d'actifs immobiliers d'entreprise (10,7%) : promotion d'immeubles de bureaux, d'immeubles de grande hauteur (IGH), de parcs d'activités, de plates-formes logistiques, de commerces et d'hôtels ;
- prestations de services immobiliers (20,4%) : administration de biens immobiliers résidentiels, gestion de résidences étudiants, prestations de conseil et de transaction immobilière (pour les clients particuliers, les entreprises ou les investisseurs), commercialisation en réseau de produits immobiliers d'investissement locatif, gestion, animation et développement de réseaux de franchise immobilière, etc. ;
98,6% du CA est réalisé en France.