Deutsche Bank réitère sa recommandation d'Achat et maintient son objectif de cours de 17 euros sur Orange. La banque souligne notamment le prolongement de contrat d'itinérance avec Free (Iliad) annoncé par l'Arcep vendredi. Le broker estime que le paiement de ce contrat était de 250 à 300 millions d'euros en 2019, qu'il sera de 150 millions en 2020 et que les paiements au titre de l'itinérance devraient continuer à baisser suite à la migration progressive des clients d'Iliad vers des forfaits de niveaux moyens et supérieurs.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).