Les actions de la société japonaise Panasonic Holdings ont augmenté d'environ 10 % depuis qu'elle a annoncé vendredi un plan de vente d'une participation dans son activité de systèmes automobiles et que la cotation potentielle de l'unité a suscité des espoirs de restructuration plus vastes.

Les actions ont bondi pour la deuxième fois lundi, après avoir enregistré leur plus forte hausse en un jour depuis six mois le dernier jour de la semaine dernière, à la suite d'informations selon lesquelles la société souhaitait vendre une participation dans l'unité à des fonds gérés par Apollo Global Management.

Les analystes ont déclaré que Panasonic pourrait suivre les traces d'un autre conglomérat, Hitachi, qui, ces dernières années, a vendu plusieurs activités pour se transformer en une entreprise de services axée sur le numérique.

Selon Damian Thong, analyste chez Macquarie à Tokyo, Panasonic doit s'adapter avec agilité aux perturbations causées par la concurrence dans ses domaines de croissance traditionnels.

"Ils ont commencé par être grands et lents, ce qui est bien si le marché est lent, mais parce que les marchés changent, ils doivent aller plus vite", a déclaré M. Thong depuis Singapour.

"Elles doivent apprendre à gérer un environnement externe plus stimulant et plus fluide.

Du point de vue des performances commerciales, les différences entre Panasonic et Hitachi sont frappantes. Au cours de la dernière décennie, les actions d'Hitachi ont plus que triplé, si l'on tient compte des dividendes, contre un rendement de 87 % pour Panasonic.

Les investisseurs ont réagi positivement à la vente potentielle de la participation dans l'unité automobile, qui fabrique des systèmes électroniques et de cockpit. L'annonce était à la fois inattendue et bienvenue, car les investisseurs n'avaient pas prévu que Panasonic s'engage dans la voie d'une réduction de son portefeuille à ce moment-là.

"Ce sera un long voyage avec des hauts et des bas, mais s'il (Panasonic) peut restructurer davantage son portefeuille, il peut devenir une autre étude de cas de transformation", ont écrit les analystes de Jefferies dans un rapport de recherche.

Avec son plan, Panasonic entame probablement un voyage pour se transformer en une entreprise avec un rendement des capitaux propres plus élevé, ont-ils ajouté.

Le rendement des capitaux propres moyens d'Hitachi, une mesure de la rentabilité, s'est élevé en moyenne à 14,6 % au cours des trois dernières années, contre 8 % pour Panasonic, selon LSEG.

La vente de l'unité chimique d'Hitachi en 2019 a été un "événement décisif dans la réinvention des entreprises japonaises", a écrit Ulrike Schaede, professeur d'économie japonaise à l'université de Californie à San Diego, dans un ouvrage publié en 2020.

D'autres grandes entreprises japonaises s'apprêtaient à prendre des "décisions difficiles" similaires, écrivait-elle à l'époque.

L'unité automobile de Panasonic est distincte de son unité énergétique qui fabrique des batteries pour les véhicules électriques, notamment ceux de Tesla.