Selon les analystes de HSBC, il est temps de refaire le point sur les opérateurs télécoms belges. Dans ce cadre, la baisse récente de l'action Belgacom à la Bourse belge leur paraît excessive. Ainsi, leur conseil sur la valeur passe de 'neutre' à la position acheteuse de 'surpondérer'. La cible associée remontant elle aussi de 21 à 25 euros.
En Bourse de Bruxelles ce matin, l'action Belgacom prend 2% à 18,1 euros.
Certes, l'action Belgacom a dégringolé de l'ordre de 20% depuis le début de l'année en raison des craintes des conséquences de la 'guerre des prix' entre les opérateurs de télécoms mobiles belges.
Mais à en croire HSBC, l'attention du marché devrait maintenant se focaliser sur les cash-flows.
En outre, 'la future norme européenne visant à limiter les coûts pour la vente en gros de fibre optique devrait être favorable à la branche Téléphonie fixe de Belgacom', indique la note de recherche.
Après 1,66 euro en 2013, HSBC table sur un bénéfice par action Belgacom de 1,57 euros en 2014.
HSBC maintient cependant son conseil 'neutre' les autres opérateurs belges, Telenet et Mobistar.
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Proximus SA est le 1er opérateur de télécommunications belge. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de télécommunications aux particuliers (36,4%) : prestations de téléphonie fixe (1 million de lignes installées à fin 2023), de téléphonie mobile (3,3 millions de clients), de services d'accès à Internet (1,8 million d'abonnés), de diffusion de télévision interactive (1 674 000 abonnés), de services convergents (1 112 000 abonnés), etc. ;
- prestations de télécommunications aux entreprises (35,2%) : prestations de téléphonie fixe (566 000 lignes installées à fin 2023), de téléphonie mobile (1,8 million de cartes post payées distribuées), de services d'accès à Internet et de transmission de données (440 000 abonnés). Le groupe développe également une activité de vente en gros de minutes de communication à destination d'opérateurs tiers situés en Belgique ;
- prestations de portage (18,4% ; BICS) : prestations de connectivité et de services de capacité à destination d'opérateurs télécoms et de fournisseurs de services internationaux ;
- autres (10%).
71,7% du CA est réalisé en Belgique.