Zurich (awp) - Le titre Roche faisait les frais jeudi matin à la Bourse suisse d'un exercice 2020 rendu compliqué par la pandémie de coronavirus, la concurrence de biosimilaires sur ses traditionnelles principales sources de revenus, auxquelles se sont ajoutés des effets de changes contraires.

A 10h45, le bon de jouissance Roche égarait encore 0,1% à 308,95 francs suisses, après avoir balayé un plancher à 300 francs suisses tout rond en entame de séance. Le SMI de son côté grappillait 0,099%.

"Nous étions prudents pour l'ensemble de l'exercice 2020, mais clairement insuffisamment", résume Wimal Kapadia, analyste chez Bernstein. Le spécialiste du secteur pharma et biotech souligne que la faiblesse des médicaments administrés en hôpitaux et la perte de vitesse des moteurs de ventes sur le déclin ont pesé plus lourds dans la balance que l'essor des dispositifs de diagnostics généré par la pandémie.

Stefan Schneider, de Vontobel, reconnaît que l'ultime partiel de l'exercice écoulé s'est avéré difficile, en raison de la concurrence des biosimilaires à laquelle est venue s'ajouter la pandémie de coronavirus. L'analyste souligne que la direction anticipe une normalisation de la situation dans le courant de l'année et rappelle qu'avec près de 20 substances en phase finale de développement, le géant rhénan représente toujours une opportunité d'investissement prometteuse. La recommandation "buy" est reconduite, comme l'objectif de 398 francs suisses.

"Nonobstant une volée de chiffres certes décevants à première vue, nous maintenons notre recommandation d'achat et notre objectif de cours de 408 francs suisses", indique Olav Zilian, pour Mirabaud Securities. L'analyste conseille de profiter du passage à vide actuel pour s'engager sur le bon Roche, les marchés semblant avoir perdu du vue le potentiel de la riche pépinière de produits du groupe.

Les analystes de Goldman Sachs s'alignent sur ces considérations. Le manque d'éclat sur le quatrième trimestre ne saurait constituer une surprise et le géant bancaire étasunien campe aussi sur sa recommandation d'achat. L'objectif de cours à douze mois est maintenu à 436 francs suisses.

La direction à venir du cours dépendra de la capacité de la direction à convaincre les détenteurs de capitaux du tarissement prochain de l'effet délétère de la concurrence des biosimilaires, note de son côté Barclays. L'établissement britannique pour sa part reconduit son appréciation positive et son objectif de 375 francs suisses.

jh/fr