Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Sanofi avec un objectif de cours rehaussé de 111 à 116 euros, au lendemain d'une journée investisseurs organisée par le groupe de santé et tournée autour de sa franchise immunologie.
Selon lui, la performance du titre depuis le début de l'année justifie la prise de profits de mardi. 'Cette seconde partie d'année sera moins dense au niveau clinique (extension de Dupixent dans l'urticaire) avant une nouvelle accélération en 2023', ajoute-t-il.
Cependant Oddo reste 'convaincu que la valorisation actuelle reste une opportunité car avec un PE 22 de seulement 12,4 fois contre 16,5 fois pour le secteur, le PEG 21-25 est nettement inférieur à la médiane sectorielle de 1,5 fois contre 1,9 fois'.
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Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).