Sanofi : La valeur du jour à Paris SANOFI soutenu par des résultats trimestriels solides
Le 28 avril 2021 à 12:08
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Sanofi gagne 1,8% à 86,93 euros, soutenu par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et la confirmation de ses objectifs annuels. Si le laboratoire français n'a pas encore le vaccin contre le Covid-19, il a le Dupixent, un traitement contre la dermatite atopique et l'asthme. Au premier trimestre, ce médicament confirme son statut de "blockbuster" avec des ventes supérieures à un milliard d'euros. Il représente à lui seul plus de 12% du chiffre d'affaires total du groupe et contribue nettement à assurer la solide rentabilité de la multinationale.
Au premier trimestre, le résultat net des activités de Sanofi s'est établi à 2,017 milliards d'euros, en hausse de 5,1% et de 14,7% à taux de change constants. Le bénéfice net par action (BNPA) des activités a atteint 1,61 euro, soit une augmentation de 5,2% à données publiées et de 15% à taux de change constants (en hausse de 9,8% à à taux de change constants si l'on exclut le paiement de Daiichi Sankyo, soit la fin d'une collaboration au Japon).
Le chiffre d'affaires est ressorti à 8,591 milliards, en recul de 4,3% et en hausse de 2,4% à à taux de change constants, soutenu par Dupixent (+45,6%, à 1,047 milliard) et les Vaccins (+5,3% à 915 millions).
Sanofi a confirmé ses perspectives de BNPA des activités 2021. Le laboratoire anticipe un BNPA des activités en croissance "high single digit” à taux de change constants.
Goldman Sachs a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 101 euros sur le titre dans le sillage d'une publication jugée solide. Le broker souligne que le BPA a dépassé sa prévision de 17% et le chiffre d'affaires, de 1%.
Compte tenu de ce bon début d'année, il estime que la probabilité que le groupe relève sa prévision est plus élevé qu'auparavant.
Dans une note, Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse de marchés d'eToro, ne partage pas l'optimisme de la banque américaine face à des résultats qu'il qualifie de "mitigés".
Selon lui, les investisseurs plébiscitent donc le titre ce midi en raison de son faible niveau de valorisation actuel. "En effet Sanofi se paie 12,8 fois les bénéfices de 2020, ce qui est assez bas pour le secteur", explique l'expert.
Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).