Sipef : Résultats du groupe SIPEF au 31 décembre 2016

COMMUNIQUÉ DE PRESSE 2016

Information réglementée | Décembre 2016

Résultats

du groupe SIPEF au 31 décembre 2016 (12m/16)

• La production annuelle « propre » d'huile de palme a augmenté de 3,2% après un excellent quatrième trimestre (+11,4%);

• Les prix du marché pour l'huile de palme ont bénéficié d'une tendance haussière au second semestre, pour atteindre un sommet de USD 795 par tonne en décembre;

• La hausse des prix de vente pour l'huile de palme et l'huile de palmiste et la baisse des coûts se traduisent par une progression de 69,1% du bénéfice brut, à KUSD 30 142;

• Le résultat net, part du groupe, s'élevait à KUSD 39 874, soit une augmentation de 113,1% par rapport à 2015;

• Le flux de trésorerie disponible positif de KUSD 13 328 nous permet de poursuivre le développement continu des activités de plantation en Indonésie;

• 41% de nos volumes d'huile de palme attendus pour 2017 ont été vendus à des prix plus élevés comparés à 2016;

• Proposition de distribution d'un dividende brut de EUR 1,25 par action, en ligne avec le ratio de distribution des années précé- dentes;

• L'augmentation de la participation dans PT Agro Muko, importante sur le plan stratégique, sera financée en partie par le biais d'une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel. Une Assemblée Générale Extraordinaire sera convoquée à cet effet en temps voulu.

1. Rapport de gestion

2. Productions du groupe

   Quatrième Trimestre
   2016 (En tonnes) Propre Tiers	Q4/16	YoY %
   Huile de palme 70 605 16 178	86 783	12,26%
   Caoutchouc 2 102 0	2 102	-5,14%
   Thé 679 0	679	-3,96%
   Bananes 6 272 0	6 272	11,90%

   Year To Date
   Propre Tiers	Q4/16	YoY %
   246 121 51 584	297 705	2,34%
   9 017 175	9 192	-8,71%
   2 940 0	2 940	7,85%
   24 991 0	24 991	2,90%

   2015 (En tonnes) Propre Tiers	Q4/15
   Huile de palme 63 381 13 926	77 307
   Caoutchouc 2 080 136	2 216
   Thé 707 0	707
   Bananes 5 605 0	5 605

   Propre Tiers	Q4/15
   238 548 52 359	290 907
   9 622 447	10 069
   2 726 0	2 726
   24 286 0	24 286

   Après une production d'huile de palme extrêmement faible au troisième trimestre, période la plus durement touchée par les effets différés de la sécheresse de 2015 due à El Niño, nous avons pu enregistrer à nouveau des volumes en hausse au quatrième trimestre. Les plantations plus matures du Nord-Sumatra ont enregistré un redressement plus net (+4,4%) que les plantations de palmiers relativement jeunes, comme Agro Muko à Bengkulu (-0,4%) qui se trouve en phase de replantation, tandis qu'à UMW/TUM dans le Nord-Sumatra, la maturité croissante assure une progression constante des volumes (+17,7%).

   Le revirement le plus spectaculaire a toutefois été observé dans les activités d'huile de palme de la province de West New Britain en Papouasie-Nouvelle-Guinée, où la reprise après les effets de la sécheresse a encore gagné en intensité, tant dans les plantations propres (+28,8%) que chez les agriculteurs villageois (+15,9%).

   Cette forte progression générale au quatrième trimestre (+12,3%) a permis au groupe SIPEF de clôturer l'année avec une croissance positive des volumes annuels de 2,3%, alors que fin septembre, ils se situaient encore 1,3% en dessous des quantités cumulées de l'année précédente. Cette croissance annuelle a été observée principalement dans les plantations propres (+3,2%), le redressement étant un peu plus lent chez les agriculteurs villageois (-1,5%).

   Les volumes de caoutchouc naturel en Indonésie ont suivi la même tendance haussière au quatrième trimestre, avec un accroissement de 20,4% par rapport à la même période l'an dernier. Ce sont ici avant tout les jeunes plantations à Agro Muko, Bengkulu (+14,2%) et à Melania, Sud-Sumatra (+84,3%) qui ont contribué au redressement. Sur une base annuelle, la production totale en caoutchouc de nos plantations indonésiennes a ainsi progressé de 3,0% par rapport à 2015, mais suite à la vente des activités de caoutchouc en Pa- pouasie-Nouvelle-Guinée et au transfert de l'exploitation à dater de juin, le volume total de caoutchouc produit par le groupe a diminué de -8,7% par rapport à l'année précédente.

   Au dernier trimestre de l'année, en raison de conditions météorologiques moins favorables, la production de thé noir à Cibuni, sur l'île de Java en Indonésie, s'est établie en léger recul (-4,0%) par rapport à l'année précédente, mais globalement, 2016 peut être considérée comme une bonne année de production pour nos activités de thé (+7,9%).

   Pour la production de bananes, le quatrième trimestre n'a pas non plus été un franc succès. Après une période initiale difficile, avec un temps plus froid à l'origine de problèmes de qualité sur le terrain, les deux principaux centres de production à Agboville (-13,6%) et Motobe (-31,9%) sont restés nettement en dessous des attentes au quatrième trimestre. Il s'est formé une quantité insuffisante de régimes, produisant un poids de produits de qualité export moins élevé qu'escompté. Il en résulte que nous clôturons l'exercice avec une hausse de volume limitée (+2,9%) malgré les activités d'expansion à la plantation Ste Thérèse, lesquelles assurent déjà 15,4% des volumes produits.

3. Marchés

   Prix moyens du marché

   YTD Q4/16
   En USD/tonne*
   Huile de palme	CIF Rotterdam	700
   Caoutchouc	RSS3 FOB Singapore	1 605
   Thé	Mombasa	2 298
   Bananes	FOT Europe	905

   YTD Q4/15

   * World Bank Commodity Price Data

   623

   1 559

   2 742

   903

   Le pic de production d'huile de palme a été atteint en septembre, c'est-à-dire plus tôt que prévu, et le quatrième trimestre a donc d'ores et déjà affiché un recul. Cette diminution de production a été une surprise pour de nombreux acteurs du marché. La différence du recul en Malaisie et en Indonésie a été assez importante, ce qui ouvre le champ à diverses interprétations. Les faibles stocks dans les pays d'origine ont déclenché un renversement abrupt, et les exportations ont chuté en conséquence, ce qui a entraîné une baisse des stocks dans la plupart des pays de destination. La situation très favorable de l'huile de palme a été partiellement mitigée par les très bonnes récoltes de féves de soja et de graines de tournesol. En dépit de la baisse des huiles liquides, le marché de l'huile de palme a continué sa progression à la hausse, passant de USD 690 par tonne fin septembre à USD 760 par tonne fin décembre.

   Le marché de l'huile de palmiste (« Palm Kernel Oil » - PKO) tire généralement le marché des huiles tropicales, dans un contexte difficile, mais de façon plus extrême. Le quatrième trimestre n'y a pas fait exception, d'autant que l'huile de coco, son substitut, était en pénurie. L'huile de palmiste s'est négociée entre USD 1 350 par tonne et USD 1 550 par tonne CIF Rotterdam à la fin du mois de décembre.

   Le marché du caoutchouc a enfin interrompu sa tendance baissière depuis 4 ans, vers la fin de l'année, suite à une réduction très importante de la production de caoutchouc naturel. L'effet différé de la sécheresse due à El Niño avait déjà eu un impact négatif sur la production dans le courant de l'année, mais les fortes pluies et les inondations qu'elles ont provoquées plus tard dans l'année ont en- core plus pesé sur la production. D'autres facteurs ont également joué, tels qu'une demande plus élevée emmenée par la Chine et des stocks plus bas de manière généralisée dans le monde. Il semble qu'une multitude de facteurs se soient conjugués et aient déclenché ensemble une forte vague d'achat. Les prix du SICOM RSS3 ont fusé de USD 1 570 par tonne à USD 2 295 par tonne au cours du quatrième trimestre.

   Les prix du thé à l'enchère sur le marché de Mombasa au Kenya, en fonction desquels nous fixons nous-mêmes notre prix, se sont consolidés au cours du dernier trimestre de 2016. C'est principalement dû à la faiblesse et à la fin prématurée des précipitations durant la petite saison des pluies d'octobre à décembre.

4. Compte de résultats consolidé

5. Compte de résultats consolidé
   31/12/2016 En KUSD (résumé)	31/12/2015*

   * Nous nous référons à l'annexe 7 pour des informations supplémentaires concernant le retraitement des chiffres comparatifs de 2015.

   Chiffre d'affaires	266 962
   Coût des ventes	-193 170
   Bénéfice brut	73 792
   Coûts commerciaux et administratifs	-26 960
   Autres produits/(charges) opérationn.	647
   Résultat opérationnel	47 479
   Produits financiers	120
   Charges financières	-879
   Différences de change	-694
   Résultat financier	-1 453
   Bénéfice avant impôts	46 026
   Charge d'impôts	-12 384
   Bénéfice après impôts	33 642
   Quote-part dans le résultat des entreprises associées et coentreprises	9 059
   Résultat des activités poursuivies	42 701
   Bénéfice de la période	42 701
   Part du groupe 39 874

   225 935

   -182 285

   43 650

   -22 660

   457

   21 447

   81

   -820

   62

   -677 20 770

   -6 185

   14 585

   5 955

   20 540

   18 708 20 540

   Bénéfice brut consolidé

   31/12/2016 %
   En KUSD (résumé)
   Huile de palme	67 592	91,6
   Caoutchouc	48	0,1
   Thé	842	1,1
   Bananes et plantes	3 526	4,8
   Corporate et autres	1 784	2,4
   Total	73 792	100,0

   31/12/2015* %

   * Nous nous référons à l'annexe 7 pour des informations supplémentaires concernant le retraitement des chiffres comparatifs de 2015.

   37 376 85,7

   -1 350 -3,1

   1 715 3,9

   4 142 9,5

   1 767 4,0

   43 650 100,0

   Suite à une modification de la méthode d'évaluation pour la production biologique croissante des fruits de palmier, les états financiers des périodes antérieures ont été retraités. L'impact de cette modification est présenté dans l'annexe 7.

   Le chiffre d'affaires total a augmenté de 18,2% pour s'établir à USD 267 millions.

   Le chiffre d'affaires en huile de palme a progressé de 22,9%. Les volumes en hausse ont été vendus à des prix de vente unitaires plus élevés. Le second semestre 2016, en particulier, a enregistré une hausse significative à la fois des volumes produits et des prix de l'huile de palme par rapport au second semestre 2015.

   Les ventes de caoutchouc ont diminué de 8,8% suite, principalement, à la disparition de Galley Reach Holdings Ltd du groupe SIPEF depuis début juin 2016.

   Dans nos activités de thé, en raison de la baisse des prix de vente, l'augmentation des volumes n'a pas pu se traduire en une hausse du chiffre d'affaires (-3,6%), tandis que dans l'activité de bananes et horticulture, le chiffre d'affaires est resté plus ou moins stable (+1.0%).

   Le bénéfice brut a augmenté, passant de KUSD 43 650 en décembre 2015 à KUSD 73 792, soit une hausse de KUSD 30 142 ou 69,1%.

   Le bénéfice brut du segment palme a connu une hausse spectaculaire (+ KUSD 30 215) liée principalement à la forte augmentation des prix de l'huile de palme et de palmiste depuis août 2016. La marge brute de 2016 a été grevée une année entière par la taxe d'expor- tation de USD 50 par tonne minimum instaurée en juillet 2015 sur les ventes d'huile de palme indonésienne. Le prix de revient moyen pondéré départ usine pour le groupe a diminué d'environ 4% par rapport à 2015 grâce aux efforts permanents de maîtrise des coûts, à la hausse des volumes et à l'évolution favorable de l'USD par rapport au Kina en Papouasie-Nouvelle-Guinée, avec une dévaluation du cours moyen de 12,7%. Après 10 années d'investissements, le groupe UMW peut désormais être considéré comme une entité mature qui fournira au résultat opérationnel une contribution positive en croissance continue.

   Le bénéfice brut du caoutchouc s'est redressé au cours des deux derniers mois de l'année grâce à une forte hausse inattendue des prix sur le marché mondial, ce qui a suffi pour que la marge brute clôture 2016 en positif.

   Les segments thé, bananes et fleurs ont connu une année difficile. Dans le thé, les activités ont souffert de la baisse des prix de vente, tandis que dans les bananes, les productions sont restées inférieures aux attentes.

   Les coûts commerciaux et administratifs ont connu une forte hausse (+19,0%) liée principalement au relèvement de la provision pour bonus suite à l'augmentation du bénéfice, à la hausse des dépenses informatiques, au développement d'un bureau régional dans la région de Musi Rawas et aux frais non récurrents d'avocats et de conseillers dans le cadre de l'acquisition de PT Agro Muko en dé- cembre 2016.

   Les autres produits/charges d'exploitation comprennent une plus-value sur la vente de notre participation de 32% dans SIPEF-CI SA en Côte d'Ivoire (KUSD 1 819) et quelques amortissements uniques et provisions.

   Le résultat d'exploitation s'est établi à KUSD 47 479, contre KUSD 21 447 l'année précédente.

   Le résultat financier englobe les intérêts sur nos dettes à court terme. Le résultat de change négatif résulte principalement de la couver- ture du dividende attendu en EUR et des frais liés à la couverture en USD d'un financement à court terme en EUR.

   Le bénéfice avant impôts s'est établi à KUSD 46 026, contre KUSD 20 770 en 2015, soit une augmentation de 121,6%. La charge d'impôts effective, qui s'établit à 26,9%, est comparable à la charge d'impôts théorique.

   La part dans le résultat des entreprises associées et coentreprises (KUSD 9 059) comprend les résultats en forte hausse chez PT Agro Muko (KUSD 9 323) et dans notre branche assurance (KUSD 659) et les pertes initiales chez PT Timbang Deli (KUSD -428) et Verdant Bioscience Singapore PTE Ltd (KUSD -495).

   Le bénéfice de la période s'est établi à KUSD 42 701, contre KUSD 20 540 l'année précédente, soit une progression de 107,9%. Le résultat net, part du groupe, s'élevait à KUSD 39 874 et affichait une hausse de 113,1% par rapport à 2015.