(Actualisation: commentaires d'analystes, réaction en Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Spie progresse de 6,7% à 12,45 euros mercredi, après que la rentabilité du spécialiste du génie électrique et mécanique a bien résisté au premier trimestre de cette année, période pourtant marquée par la crise du nouveau coronavirus.

"Spie a affiché de solides résultats au premier trimestre, avec un bon début d'année confirmant les moteurs de croissance de long terme dont bénéficient nos activités", a souligné le PDG du groupe, Gauthier Louette, cité dans un communiqué.

Sur les trois premiers mois de 2020, la production consolidée du groupe a atteint 1,6 milliard d'euros, soit une hausse de 2,7% en données publiées et de 2,3% à taux de change constants. Hors effets de périmètre et, à la marge, effets de change, la variation organique de la production a atteint -0,2%.

L'Ebita, une mesure de résultat opérationnel retraité, s'est établi à 58,4 millions d'euros, en amélioration de 2,6% par rapport au premier trimestre 2019, faisant ressortir une marge d'Ebita de 3,7%, parfaitement stable sur un an. "L'amélioration enregistrée dans le segment North-Western Europe a compensé une baisse en France, liée aux premiers impacts de la crise du Covid-19", a expliqué Spie.

Ces indicateurs sont ressortis supérieurs aux attentes des analystes. Selon le consensus réalisé par Factset, les analystes anticipaient, en moyenne, un chiffre d'affaires de 1,54 milliard d'euros et un Ebita de 47 millions d'euros pour le premier trimestre. "Cette publication trimestrielle s'avère de bien meilleure qualité que ce que nous ne le craignions", a commenté JPMorgan Cazenove.

"Les premiers impacts financiers de la crise liée au Covid-19, survenus dans la deuxième quinzaine de mars, ont été limités au niveau du groupe et ont principalement concerné la France, où nous anticipons un impact plus fort au deuxième trimestre", a indiqué Gauthier Louette.

En raison des incertitudes soulevées par la pandémie de Covid-19, Spie avait suspendu le 27 mars ses objectifs financiers initialement fixés pour 2020. Début avril, son conseil d'administration avait proposé de ne pas verser le solde du dividende qui aurait dû s'élever à 0,61 euro par action au titre de l'exercice 2019. Le montant du dividende sera ainsi limité à 0,17 euro par action, correspondant strictement à l'acompte versé en septembre.

Spie a aussi rappelé mercredi ne plus être en mesure de fournir d'objectifs pour 2020, alors que l'impact de la pandémie de coronavirus sur ses résultats ne peut être estimé avec précision.

Néanmoins, Spie estime disposer de marges de manœuvres "importantes" pour faire face à cette crise sanitaire. La liquidité du groupe au début de l'année 2020 était très élevée, excédant 1,4 milliard d'euros, dont 867 millions d'euros de trésorerie nette et une ligne de crédit revolving non tirée de 600 millions d'euros. Cette ligne de crédit renouvelable a été intégralement tirée à titre préventif en mars, a prévenu Spie mercredi. La société n'a aucune échéance de dette avant 2023.

La structure bilancielle de Spie "est saine", résume Oddo BHF.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 93; fberthon@agefi.fr ed: VLV

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