TPG Telecom Limited (ASX:TPG) se préparerait à remettre sur le marché ses actifs mobiles hors fibre dans les mois à venir. Des sources indiquent que TPG Telecom dispose d'une équipe importante chargée d'examiner les coûts d'investissement de la société et les options de financement possibles. L'idée est qu'une deuxième tentative de vente est en train de se préparer avec l'amélioration des conditions du marché dans un avenir pas trop lointain.

En novembre, TPG a interrompu les négociations avec la société de télécommunications rivale Vocus Group Limited, soutenue par Macquarie, au sujet de la vente et de la cession-bail de ses actifs mobiles non liés à la fibre, dans le cadre d'une transaction qui devrait valoir environ 6,3 milliards de dollars. Cet accord est intervenu après la réalisation d'un examen stratégique qui comprenait un processus de vente de son activité Vision Network, qui connecte les foyers à l'internet. Vocus envisageait à l'origine d'acquérir Vision, mais s'est ensuite tourné vers une transaction plus large.

La transaction s'est trouvée dans l'impasse, les deux groupes n'étant pas parvenus à se mettre d'accord sur les conditions opérationnelles et commerciales. L'amélioration des conditions sur les marchés américains de la dette contribuera au processus de vente. Vocus a fait une offre non sollicitée pour les actifs d'infrastructure fixe "mini NBN" de TPG, y compris Vision Network, qui dessert environ 400 000 clients. Mais une fois les pourparlers engagés, l'opération s'est considérablement élargie pour inclure les actifs à large bande de TPG, ce qui aurait effectivement doublé la part de marché de Vocus dans le secteur des entreprises et des administrations publiques, rivalisant ainsi avec Optus, en difficulté.

Séparer les actifs d'une entreprise de télécommunications est un exercice délicat, comme Telstra ne le sait que trop bien avec l'unité d'infrastructure qu'elle a créée sous le nom de Telstra InfraCo. Cela a pris environ deux ans. Une partie des négociations avec Vocus porterait sur des contrats de fourniture à long terme.

La question est de savoir si Vocus reviendra sur sa décision et réexaminera l'offre, ou si les fonds de pension s'aligneront. Une société de capital-investissement comme Kohlberg Kravis Roberts pourrait également s'intéresser à l'affaire. Au moment où l'opération a été bloquée, TPG a déclaré que ses actifs d'infrastructure fixe suscitaient un vif intérêt.