"Mon point de vue est qu'à un moment donné, vous devez construire l'entreprise, donc les fusions-acquisitions au bon prix sont meilleures (que la distribution)", a déclaré le PDG Andrea Orcel lors de la conférence des investisseurs de Morgan Stanley à Londres mercredi.

M. Orcel a déclaré que le coût élevé des fonds propres des banques empêchait UniCredit de "baisser la barre" sur les acquisitions possibles, même lorsque les actifs pouvaient s'avérer stratégiques.

Même lorsqu'un actif est stratégique, le marché doit avoir une confiance totale dans les avantages en termes de coûts de toute transaction et le taux de rendement interne ajusté au risque doit être d'au moins 15 %, a déclaré M. Orcel.