AlphaValue a maintenu mardi sa recommandation d'achat sur Vallourec, ainsi que son objectif de cours de 74,2 euros représentant un potentiel de hausse de 33%.
L'analyste indique toutefois avoir revu à la baisse ses prévisions de résultat opérationnel (Ebitda) de 13% en moyenne pour les exercices 2011 et 2012.
Dans une note de recherche, l'intermédiaire financier étaye sa décision par la baisse des prix de vente du groupe, la remontée de ses coûts, les incertitudes croissantes autour des cours du pétrole (et donc autour des investissements des groupes pétroliers) et du raffermissement de l'euro et du réal brésilien face au dollar.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
Par La Rédaction
