Vallourec : Communiqué des résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2020

Communiqué de presse

Résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2020

Boulogne-Billancourt (France), le 17 février 2021 - Vallourec, un leader mondial des solutions tubulaires premium, annonce aujourd'hui ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2020. L'information financière consolidée a été présentée par le Directoire au Conseil de Surveillance le 16 février 2021.

Résultats 2020 : Fort impact du ralentissement du marché Pétrole et Gaz sur le RBE atténué la très bonne résilience de la marge

•  Chiffre d'affaires de 3 242 millions d'euros, en baisse de 22 % par rapport à 2019 (- 15% à taux de change constants)

•  RBE de 258 millions d'euros contre 347 millions d'euros en 2019

•  Taux de marge pratiquement stable, à 8,0 % du chiffre d'affaires contre 8,3 % en 2019

•  Flux de trésorerie disponible négatif de - 111 millions d'euros, contre - 41 millions d'euros en 2019

•  Dette nette à 2 214 millions d'euros au 31 décembre 2020, contre à 2 031 millions d'euros au 31 décembre 2019

•  Trésorerie disponible de 1 390 millions d'euros au 31 décembre 2020

T4 2020 : Génération positive de flux de trésorerie

•  Chiffre d'affaires de 830 millions d'euros, en baisse de 17 % par rapport au T4 2019 (- 5 % à taux de change constants)

•  RBE de 76 millions d'euros, à 9,2 % du chiffre d'affaires contre 9,4 % au T4 2019

•  Résultat net impacté par des charges de dépréciation d'actifs de 409 millions d'euros

•  Flux de trésorerie disponible positif de 112 millions d'euros, contre 76 millions d'euros au T4 2019, résultat de progrès majeurs dans la gestion du besoin de fonds de roulement

Une étape majeure franchie dans la restructuration financière grâce à un accord de principe soutenu par 92% des créanciers

•  Désendettement de 1 800 millions d'euros

•  Dette résiduelle réinstallée pour une durée de 5 ans

•  Lignes de caution sur 5 ans

•  Apollo et SVPGlobal deviendront les actionnaires les plus importants du Groupe

165 millions d'euros d'économies brutes de coûts en 2020, bien au-delà de l'objectif de 130 millions

Perspectives 2021

•  L'activité Pétrole et Gaz devrait demeurer faible en 2021

•  Contribution de la mine de fer attendue en hausse

•  Efforts continus sur la réduction des coûts et la gestion de trésorerie

•  RBE visé entre 250 et 300 millions d'euros

•  Flux de trésorerie disponible visé entre - 380 et - 300 millions d'euros

Les données trimestrielles ne font l'objet ni d'un examen limité ni d'un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d'audit sur les comptes annuels consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l'enregistrement du « Document d'enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l'AMF d'ici fin mars 2021. Sauf spécification contraire, les variations indiquées s'entendent par comparaison avec la même période de l'exercice précédent.

Chiffres clés

T4 2019

Variation

520

• - 21,5 %

  1 004

  94 9,4 %

• - 17,3 % - 18 M€

• - 0,2 pts

  (9)

• - 486 M€

  (111)

  76

  2 031

• - 459 M€ + 36 M€ + 183 M€

Commentant ces résultats, Edouard Guinotte, Président du Directoire, a déclaré :

"Bien que le chiffre d'affaires de Vallourec en 2020 ait été fortement impacté par la baisse importante de son activité en raison de l'impact de la pandémie de Covid sur la demande de pétrole et l'activité d'exploration et production dans le monde, le Groupe a démontré sa capacité à s'adapter, en réalisant une marge d'EBITDA quasi stable d'une année sur l'autre.

De plus, il y a deux semaines, nous avons franchi une étape clé dans la restructuration financière du groupe, en parvenant à un accord de principe avec nos principaux créanciers. La mise en œuvre de cet accord, qui suppose encore la satisfaction de conditions usuelles, permettra à Vallourec de rééquilibrer sa structure financière en réduisant sa dette et en assurant la liquidité nécessaire au déploiement de son plan stratégique. Elle ouvrira un nouveau chapitre de l'histoire de Vallourec avec nos futurs actionnaires, Apollo et SVPGlobal, dont la connaissance approfondie de nos marchés soutiendra l'ambition de création de valeur du groupe.

En ce qui concerne 2021, nous attendons une activité pétrolière et gazière restant globalement faible. Alors que l'activité de forage devrait progressivement redémarrer en Amérique du Nord, et continuer à croître dans l'offshore brésilien, les régions EA-MEA devraient faire face à des conditions de marché difficiles, sans reprise visible avant 2022. Les marchés industrie devraient redémarrer lentement en 2021, tandis que la mine de fer devrait apporter une contribution accrue. Dans ce contexte, nous continuerons à déployer nos initiatives de réduction des coûts et de gestion de la trésorerie tout au long de l'année.

Je tiens à remercier sincèrement nos équipes dans le monde pour leur dévouement et leur engagement collectif. Elles peuvent être fières de la façon dont elles se sont adaptées à de multiples crises tout en restant fidèles à nos valeurs. Je tiens également à remercier tous nos clients, partenaires et parties prenantes qui ont maintenu leur confiance en Vallourec malgré le contexte difficile. Ensemble, et avec un bilan restructuré, nous serons prêts à saisir les futures opportunités de croissance sur nos marchés".

I - CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ PAR MARCHÉ

3 042

210 3 242

192 4 173

939

- 27,4 % - 12,0 % 9,4 % - 22,3 %

- 22,6 % Pétrole et gaz, Pétrochimie

5,6 % 11,5 % - 14,7 %

Industrie & Autres Energie électrique

En 2020, Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires de 3 242 millions d'euros, en retrait de 22 % par rapport à 2019 (- 15 % à taux de change constants), avec :

•  un effet volume de - 30 % principalement lié à l'activité Pétrole et Gaz en Amérique du Nord et dans les régions EA-MEA

•  un effet prix/mix positif de + 16 % incluant un prix/mix favorable sur l'activité Pétrole & Gaz dans les régions EA-MEA et Amérique du Sud, et des prix plus faibles en Amérique du Nord

•  un effet conversion de devises de - 8 % principalement lié à la parité EUR/BRL

Au T4 2020, le chiffre d'affaires s'est élevé à 830 millions d'euros, en retrait de 17 % par rapport au T4 2019 (- 5 % à taux de change constants). L'effet volume a été de - 22 %, l'effet prix/mix de + 17 % et l'effet conversion de devises de - 13 %.

Pétrole & Gaz, Pétrochimie (68 % du chiffre d'affaires consolidé 2020)

Le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz s'est établi à 2 007 millions d'euros en 2020, en baisse de 745 millions d'euros ou - 27 % par rapport à 2019 (- 22 % à taux de change constants), reflétant une baisse du chiffre d'affaires en Amérique du Nord et dans les régions EA-MEA.

•  En Amérique du Nord, la baisse du chiffre d'affaires s'explique par le recul des volumes en raison de la baisse sans précédent du nombre d'appareils de forage actifs, et par des prix plus faibles.

•  Dans les régions EA-MEA, la baisse du chiffre d'affaires traduit une baisse des volumes, tandis que les livraisons de tubes en aciers spéciaux ont eu un effet prix/mix favorable.

•  En Amérique du Sud, la forte hausse du chiffre d'affaires reflète, comme anticipé, une hausse des livraisons de produits OCTG premium pour l'offshore pré-salifère ainsi qu'un prix/mix favorable, partiellement compensés par un effet conversion de devises défavorable.

Au T4 2020, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz s'est établi à 527 millions d'euros, en baisse de 159 millions d'euros ou - 23 % par rapport au T4 2019 (- 14 % à taux de change constants).

•  En Amérique du Nord, la baisse du chiffre d'affaires s'explique par des livraisons et prix plus faibles, malgré un début de reprise au T4 du nombre d'appareils de forage actifs.

•  Dans les régions EA-MEA, la baisse du chiffre d'affaires traduit une baisse des volumes, tandis que les livraisons de tubes en aciers spéciaux ont continué d'avoir un effet prix/mix favorable.

•  En Amérique du Sud, le chiffre d'affaires est stable, l'effet conversion de devises défavorable ayant compensé des livraisons en hausse.

Le chiffre d'affaires Pétrochimie s'est établi à 200 millions d'euros en 2020, en baisse de 31 % par rapport à 2019 (- 26 % à taux de change constants) en raison notamment de la baisse des livraisons de line pipes en Amérique du Nord et de la pression sur les prix.

Au T4 2020, le chiffre d'affaires Pétrochimie a atteint 39 millions d'euros, en baisse de 49 % par rapport au T4 2019 (- 42 % à taux de change constants).

En 2020, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz et Pétrochimie s'est établi à 2 207 millions d'euros, en retrait de 27 % par rapport à 2019 (- 23 % à taux de change constants).

Au T4 2020, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz et Pétrochimie s'est élevé à 566 millions d'euros, en retrait de 26 % par rapport au T4 2019 (- 17 % à taux de change constants).

Industrie & Autres (25 % du chiffre d'affaires consolidé 2020)

Le chiffre d'affaires Industrie & Autres s'est établi à 826 millions d'euros en 2020, en baisse de 12 % par rapport à 2019 (+ 6 % à taux de change constants) :

•  En Europe, la baisse du chiffre d'affaires s'explique par des volumes et des prix en baisse.

•  En Amérique du Sud, le chiffre d'affaires est en progression en raison de l'augmentation du chiffre d'affaires de la mine reflétant à la fois des volumes en hausse à 7,9 millions de tonnes (+ 26 % par rapport à 2019) et des prix plus élevés, et de la stabilité globale des ventes à destination des marchés Industrie avant effet conversion de devises défavorable.

Au T4 2020, le chiffre d'affaires Industrie & Autres s'est élevé à 225 millions d'euros, en hausse de 10 % par rapport au T4 2019 (+ 39 % à taux de change constants) principalement du fait d'une hausse des revenus de la mine, et malgré des ventes à destination des marchés Industrie en Europe en baisse.

Énergie électrique (6 % du chiffre d'affaires consolidé 2020)

Le chiffre d'affaires s'est élevé à 210 millions d'euros en 2020, en hausse de 9 % par rapport à 2019 (+ 11 % à taux de change constants), reflétant le calendrier de livraison des projets.

La fermeture du site de Reisholz en Allemagne, dédié aux tubes pour la construction de centrales conventionnelles au charbon, est effective depuis l'été 2020.

Au T4 2020, le chiffre d'affaires a atteint 39 millions d'euros, en hausse de 5 % par rapport au T4 2019 (+ 11 % à taux de change constants), reflétant le calendrier de livraison des projets.

II - ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES

Analyse des résultats consolidés du T4 2020

Au T4 2020, le résultat brut d'exploitation a atteint 76 millions d'euros contre 94 millions d'euros au T4 2019, soit une marge de 9,2 % contre 9,4 % au T4 2019, avec :

•  Une marge industrielle de 157 millions d'euros, contre 180 millions d'euros au T4 2019, à 18,9 % du chiffre d'affaires (contre 17,9 % au T4 2019), reflétant une activité plus faible dans le secteur Pétrole et Gaz en Amérique du Nord, en partie compensée par (i) les réductions de coûts et (ii) une contribution plus importante de la mine.

•  Une baisse de 14 % des coûts administratifs, commerciaux et de recherche à 75 millions d'euros, qui représente 9,0 % du chiffre d'affaires, reflétant les fortes économies de coûts.

Le résultat d'exploitation est négatif à - 495 millions d'euros, contre - 9 millions d'euros au T4 2019, impacté par une charge de perte de valeur pour 409 millions d'euros relative principalement à des immobilisations corporelles en Europe, et par une hausse des charges de restructurations (pour l'essentiel en France et en Allemagne).

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