Zurich (awp) - Le producteur de valves pour micro-pompes à vide VAT veut dépasser le milliard de recettes dans un horizon de cinq ans, tablant sur 1,1 milliard de chiffre d'affaires en 2025. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) devrait s'inscrire entre 30% à 35% au-dessus du cycle, indique le groupe saint-gallois, qui tient ce mercredi sa journée des investisseurs.

Pour l'exercice en cours, la direction confirme les objectifs de 680 millions de francs suisses de revenus et d'une marge Ebitda supérieure à 30%.

Le gros de la croissance attendue d'ici 2025 devrait être réalisé sur le nouveau site de production en Malaisie, à Penang, dont le chiffre d'affaires devrait être multiplié par cinq à plus de 500 millions de francs suisses.

Depuis l'introduction en Bourse en 2016, VAT a connu un taux de croissance annuel moyen de 10,5% et un Ebitda de 27-31% supérieur au cycle. L'entreprise basée à Haag ambitionne de renforcer de 10% "au moins" sa part de marché dans l'activité principale des valves pour micro-pompes à vide. Celle-ci s'élève actuellement à 50% sur l'ensemble de l'industrie, voire de 70% pour l'activité spécifique dévolue aux semi-conducteurs, précise un communiqué.

Un effort particulier sera également déployé pour assurer la croissance dans le domaine des services, les activités annexes - pour lesquelles des recettes de 140 millions de francs suisses sont attendues d'ici 2025 - et la plateforme numérique. VAT ne va toutefois pas négliger son coeur de métier, assure le groupe.

Contrer le franc fort

"Nous réalisons actuellement 80% de nos ventes avec les valves et 18% avec les services", a précisé le patron. Afin de développer les services, le groupe a inauguré récemment un centre de traitement en Californie et prévoit d'en implanter un autre l'année prochaine au Japon. Des extensions en Chine et en Corée du Sud sont également envisagées. Les composants industriels ne représentent que 2% du chiffre d'affaires.

L'un des objectifs concerne la chaîne d'approvisionnement, qui sera transformée afin de lui donner une teinte plus locale. Cela devrait augmenter la part des activités dans les pays à meilleur coût à plus de 50% en 2025 - contre moins de 20% actuellement - réduisant les effets négatifs du franc fort. Le groupe dispose de sites de production en Suisse, à Haag, et en Malaisie.

VAT bénéficie d'une position dominante dans un marché de croissance, avec une stratégie ciblée, un modèle d'affaires limpide, un potentiel de gain de parts de marché, ainsi qu'une rentabilité et un bilan solides, applaudit la banque Vontobel, qui reconduit "buy". Le titre se prête parfaitement à un investissement à long terme.

Moins dithyrambiques, les analystes d'UBS affirment que les objectifs 2025 sont "rassurants". VAT demeure l'une des entreprises avec la croissance la plus rapide en Europe. L'action est toujours recommandée à l'achat.

Le fort positionnement de VAT dans un marché de niche très attrayant doit permettre au groupe de rester sur la voie du succès, souligne la Banque cantonale de Zurich, qui confirme la recommandation "surpondérer".

A 11h13, le titre VAT gagnait 3,3% à 201,40 francs suisses, dans un SPI en légère hausse de 0,06%.

fr/nj