(Actualisation: commentaires d'analyste, précisions sur les résultats et objectifs)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Voltalia chute de 12% jeudi, à 13,64 euros, après que le producteur d'énergies renouvelables a publié des résultats inférieurs aux attentes pour l'année écoulée, plombés par des cessions d'actifs et un manque de vent en France et au Brésil.

L'Ebitda consolidé, l'indicateur le plus suivi par les investisseurs, s'est établi à 137,4 millions d'euros, en repli de 10% sur un an, à taux de change constants. Il a été "pénalisé par la déconsolidation des centrales VSM2 et VSM4, cédées en novembre 2021 conformément à la stratégie du groupe qui développe plus de sites qu'il souhaite conserver, et par la diminution des ressources éoliennes", a indiqué Voltalia dans un communiqué.

Les analystes recensés par FactSet tablaient sur un Ebitda de 187,5 millions d'euros. Voltalia a par ailleurs publié une perte nette de 7,2 millions d'euros au titre de 2022, alors que les analystes anticipaient un bénéfice net de 25,9 millions d'euros.

"Le groupe n'avait pas fourni de 'guidance' pour 2022 ce qui explique en partie la divergence entre les attentes du marché et ses résultats", commente Paul Chabran, analyste de la banque Van Lanschot Kempen.

"Le titre est également pénalisé par des commentaires prudents du management sur les retours sur investissements de ses futurs projets au Brésil, où les prix de l'électricité ont baissé et avec eux la demande des entreprises pour des contrats de fourniture à long terme", ajoute-t-il.

Le Brésil a représenté 80% de la production d'électricité du groupe en 2022 malgré des ressources en vent inférieures à leur moyenne historique.

Objectifs 2023 et 2027 confirmés

Pour 2023, Voltalia prévoit toujours un Ebitda "normatif" compris entre 275 millions et 300 millions d'euros. L'Ebitda normatif est calculé sur la base d'un taux de change moyen annuel de 6,3 reals pour un euro et des ressources solaires, éoliennes et hydrauliques conformes à leur moyenne de long terme.

Les dirigeants ont précisé avoir sécurisé 235 millions d'euros sur cet objectif via des contrats de vente d'énergie et de services. "Nous comprenons que le reste proviendra essentiellement de cessions de projets", note Paul Chabran.

Outre l'exploitation de ses propres centrales, Voltalia propose en effet ses services de développeur d'installations éoliennes, photovoltaïques, biomasse ou hydroélectriques pour le compte d'autres énergéticiens. Cette activité, qui génère des revenus à travers la cession des centrales construites et la signature de contrats d'exploitation et de maintenance, a représenté en 2022 la moitié du chiffre d'affaires du groupe.

Voltalia a également confirmé ses perspectives pour le long terme. A l'horizon 2027, le groupe compte doubler ses capacités de production en propre et tripler son Ebitda normatif à environ 475 millions d'euros.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; fschott@agefi.fr ed: VLV

(Dimitri Delmond a contribué à cet article)

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March 23, 2023 07:13 ET (11:13 GMT)