Walt Disney : La valeur du jour à Wall Street - WALT DISNEY envisagerait une surenchère dans le dossier 21ST CENTURY FOX
Le 18 juin 2018 à 17:15
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Comme l'on pouvait s'y attendre, Walt Disney n'a pas l'intention de renoncer à 21st Century Fox. Du moins pas sans combattre. D'après la chaine américaine CNBC, le groupe de médias et de divertissement envisage d'intégrer une partie en cash à son offre de rachat de Fox, pour l'instant entièrement en titres, afin de contrer Comcast. Ce dernier a dévoilé la semaine dernière une offre à 65 milliards de dollars, intégralement en numéraire, pour des actifs que Disney valorisait 52,4 milliards de dollars. La perspective d'une surenchère n'est guère appréciée à Wall Street où Disney perd 1,73%.
Le titre du groupe de médias est aussi alourdi par la note de Pivotal Research dans laquelle l'analyste dégrade sa recommandation sur Disney. Pour lui, le groupe s'est mis dans un "corner" dans le dossier Fox : soit il l'emporte grâce à une augmentation de son offre et il réduit la valeur pour ses actionnaires, soit il laisse filer sa cible chez Comcast et échouera donc à mener les synergies promises.
En attendant, le calendrier ne change pas pour les protagonistes de cette affaire qui promet encore des rebondissements. Les actionnaires de 21st Century Fox sont invités à se prononcer sur les offres le 10 juillet. Pour l'heure, le Conseil d'administration recommande celle de Walt Disney mais une nouvelle réunion est prévue mercredi pour examiner la proposition de Comcast. Le compte à rebours est lancé.
The Walt Disney Company est un groupe de médias et de loisirs. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- exploitation de parcs d'attraction et de complexes hôteliers (33,9%) : gestion, au 01/10/2022, de 10 parcs à thème (35 hôtels) situés aux Etats-Unis (Walt Disney World Resort, Disneyland Resort et Aulani ; 6 parcs à thème et 23 hôtels), en France (Disneyland Paris ; 2 parcs à thème et 7 hôtels), au Japon (Tokyo Disney Resort ; 2 parcs à thème et 5 hôtels), à Hong Kong (Hong Kong Disneyland ; 1 parc à thème et 3 hôtels) et en Chine (Shanghai Disney Resort ; 1 parc à thème et 2 hôtels). Le groupe développe parallèlement des activités de vente de croisières (Disney Cruise Line), d'organisation de voyages (Disney Vacation Club et Adventures By Disney), de conception et de développement de parcs et d'actifs immobiliers, et de vente de produits dérivés (livres d'enfants, jouets, logiciels de jeux, films, etc.) ;
- exploitation de chaînes TV et de stations radios (33,4%) : chaînes nationales (Disney Channels, ESPN, ESPN Radio, Freeform, FX Channels et National Geographic Channels) et internationales (Disney, ESPN, Fox, National Geographic et Star). Le groupe développe également des activités de post-production de films et d'exploitation de sites Internet ;
- diffusion vidéo en flux en continus (23,1%) ;
- production et distribution de contenus audiovisuels (9,6%) : programmes TV, films d'animation, séries TV, musiques, spectacles en direct, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amériques (81,5%), Europe (10,4%) et Asie-Pacifique (8,1%).