La plupart des monnaies asiatiques ont été déstabilisées par un resserrement du dollar américain depuis le début de l'année, après que les acteurs du marché ont réduit les attentes de réductions agressives des taux d'intérêt en 2024 par la Réserve fédérale américaine.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité que les décideurs politiques réduisent les taux en mars est tombée à 41,5 %, contre un peu plus de 75 % il y a un mois.

Le sondage a été réalisé avant la publication de la première lecture du PIB américain du quatrième trimestre plus tard dans la journée de jeudi, qui est estimé avoir augmenté à un taux annualisé de 2 %.

Le ringgit malaisien a été la monnaie la plus vendue, la confiance des investisseurs restant faible depuis près d'un an. Les traders ont renforcé leurs paris baissiers sur le won sud-coréen, le baht thaïlandais et le dollar taïwanais, selon le sondage bimensuel de 10 analystes.

"Le dollar américain et le différentiel de rendement négatif (pour le ringgit) sont toujours d'actualité", a déclaré Christopher Wong, stratège en devises chez OCBC.

"La croissance économique plus faible, l'inflation imprimée et le peu que la banque centrale malaisienne peut faire en matière de politique ont également été pris en compte", a ajouté M. Wong.

La Bank Negara Malaysia n'a pas modifié ses taux d'intérêt mercredi, conformément aux attentes du marché selon lesquelles elle maintiendra ses taux jusqu'à la fin de l'année 2025 au moins.

En outre, les tensions géopolitiques couplées à une croissance modérée dans la plus grande économie d'Asie, la Chine, ont eu pour conséquence que des devises comme le ringgit, le won coréen et le dollar taïwanais ont été malmenées depuis le début de l'année 2024, selon M. Wong.

Les positions courtes sur le yuan chinois persistent depuis mai 2023, depuis que l'économie assiégée COVID-19 a tenté de se redresser grâce à des mesures de relance, mais sans grand succès.

"Lancer des mesures de relance de la taille d'un bazooka ne résoudra pas les maux économiques de la Chine, qui sont de nature plus structurelle", a déclaré David Chao, stratège des marchés mondiaux pour l'Asie-Pacifique (hors Japon) chez Invesco, dans une note à l'intention des clients.

Les paris à découvert sur le peso philippin et le dollar singapourien ont atteint leur plus haut niveau depuis novembre 2023, selon le sondage.

Les investisseurs attendent maintenant avec impatience la réunion politique de la Fed la semaine prochaine, où tout commentaire du président Jerome Powell sera examiné à la loupe pour obtenir des indices sur la trajectoire des hausses de taux.

La roupie indienne est la seule devise pour laquelle les investisseurs sont restés positifs, les paris haussiers ayant atteint leur plus haut niveau depuis la mi-juin 2023.

Le sentiment des investisseurs s'est amélioré suite à l'inclusion des obligations d'État indiennes dans les deux indices de référence mondiaux à revenu fixe à partir de la mi-2024, ce qui pourrait entraîner des entrées de plusieurs milliards de dollars. [INR/]

Le sondage sur le positionnement des devises asiatiques se concentre sur ce que les analystes et les gestionnaires de fonds pensent être les positions actuelles du marché dans neuf devises des marchés émergents asiatiques : le yuan chinois, le won sud-coréen, le dollar de Singapour, la roupie indonésienne, le dollar de Taïwan, la roupie indienne, le peso philippin, le ringgit malaisien et le baht thaïlandais.

Le sondage utilise des estimations des positions nettes longues ou courtes sur une échelle de moins 3 à plus 3. Un score de plus 3 indique que le marché est fortement acheteur de dollars américains.

Les chiffres incluent les positions détenues par le biais de contrats à terme non livrables (NDF).

Les résultats de l'enquête ASIAPOSN sont présentés ci-dessous (positions en dollars américains par rapport à chaque devise) :

DATE USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

25-Jan-24 0,37 0,9 0,28 0,51 0,49 -0,18 1,07 0,5 0,9

11-Jan-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03

14-Déc-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-Nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,1 -0,1

16-Nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

2-Nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-Oct-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-Oct-23 1,17 1,25 0,81 1 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sept-23 1.29 0.94 0.61 0.84 0.98 1 1.03 0.64 0.83

7-Sep-23 1.28 1.01 0.3 0.65 0.95 0.79 0.86 0.55 0.57