Les positions longues sur le dollar taïwanais, le won sud-coréen et le dollar de Singapour se sont renforcées, selon un sondage bimensuel réalisé auprès de 10 analystes.

Le sentiment à l'égard des monnaies asiatiques plus risquées s'est amélioré ces derniers temps, les acteurs du marché pariant sur la faiblesse du dollar américain après que les dernières projections économiques de la Réserve fédérale américaine ont indiqué la fin du cycle de hausse des taux d'intérêt.

Le dollar a atteint son plus bas niveau depuis quatre mois après que la Fed a laissé ses taux d'intérêt inchangés mercredi et a déclaré que le resserrement historique de la politique monétaire était probablement terminé, l'inflation diminuant plus rapidement que prévu et une discussion sur la réduction des coûts d'emprunt étant "en vue".

"Le pivot du FOMC vers une discussion interne sur les réductions de taux lors de sa dernière réunion pour 2023 (au lieu des hausses de taux précédentes) a fortement fait chuter l'USD-Asie. Il semble que les devises asiatiques termineront l'année 2023 sur une note optimiste, comme elles l'ont fait en 2022", ont écrit les analystes de HSBC.

Les paris haussiers sur le peso philippin se sont également raffermis.

La plupart des réponses ont été reçues avant que la Bangko Sentral ng Pilipinas ne maintienne son taux d'intérêt de référence à 6,50 % pour une deuxième réunion consécutive, mais a signalé que la politique resterait stricte plus longtemps pour ramener l'inflation à son objectif.

Les données de la Thaïlande, des Philippines et de la Corée du Sud ont montré la semaine dernière que l'inflation s'était ralentie en novembre, ce qui devrait donner aux banques centrales une certaine marge de manœuvre en termes de taux.

En revanche, les données indiennes montrent que l'inflation de détail a augmenté en novembre à son rythme le plus rapide en trois mois, ce qui renforce les paris selon lesquels la Reserve Bank of India n'assouplira pas ses taux d'intérêt de sitôt.

Les positions courtes sur la roupie indienne ont atteint leur niveau le plus bas depuis la fin juillet. Les investisseurs sont devenus légèrement baissiers à l'égard du baht thaïlandais après être brièvement devenus haussiers à l'égard de cette devise il y a quinze jours.

Les paris baissiers sur le yuan chinois et le ringgit malaisien ont également diminué.

L'économie chinoise s'est efforcée d'amorcer une reprise vigoureuse après la pandémie, car l'aggravation de la crise immobilière, les problèmes d'endettement des gouvernements locaux, le ralentissement de la croissance mondiale et les tensions géopolitiques ont freiné l'élan, et la multitude de mesures de soutien politique n'a eu qu'un effet bénéfique modeste.

"La crainte de la Fed étant maintenant dissipée, les vents contraires communs restants pour les devises asiatiques en 2024 sont : le ralentissement de la croissance mondiale (alors que les hausses de taux antérieures commencent à se faire sentir dans les économies avancées), l'incertitude du cycle électoral américain, et les risques de baisse de l'économie chinoise", ont ajouté les analystes de HSBC.

Le sondage sur le positionnement des monnaies asiatiques porte sur ce que les analystes et les gestionnaires de fonds estiment être les positions actuelles du marché dans neuf monnaies des marchés émergents asiatiques : le yuan chinois, le won sud-coréen, le dollar de Singapour, la roupie indonésienne, le dollar de Taïwan, la roupie indienne, le peso philippin, le ringgit malaisien et le baht thaïlandais.

Le sondage utilise des estimations des positions nettes longues ou courtes sur une échelle de moins 3 à plus 3. Un score de plus 3 indique que le marché est fortement acheteur de dollars américains.

Les chiffres incluent les positions détenues par le biais de contrats à terme non livrables (NDF).

Les résultats de l'enquête sont présentés ci-dessous (positions en dollars américains par rapport à chaque devise) :

DATE USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

14-déc-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-Nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,10 -0,1

16-Nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-Nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-Oct-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-Oct-23 1,17 1,25 0,81 1,00 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sept-23 1.29 0.94 0.61 0.84 0.98 1.00 1.03 0.64 0.83

7-sept-23 1,28 1,01 0,30 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57

24-Août-23 1,42 0,79 0,34 0,77 1,00 0,84 1,18 0,92 0,50

10-Août-23 0,74 0,68 0,28 0,60 1,12 0,62 0,98 0,75 0,49