Les données publiées par la banque centrale n'expliquent pas clairement pourquoi elle n'a pas acheté les fonds cotés en bourse, alors même que l'indice Topix a chuté de 2 % - une marque qui suscite généralement une réaction.
Toutefois, dans le contexte d'un marché boursier en forte hausse et de signes de croissance des salaires et des prix attendus depuis longtemps, il est à parier que la Banque du Japon (BOJ) pourrait renoncer à sa politique ultra-facile dès sa prochaine réunion, dans une semaine.
"Le Nikkei ayant atteint un niveau record et les prix semblant augmenter pour atteindre l'objectif de la BOJ, l'absence d'achat d'ETF par la BOJ signifie que le soutien au marché boursier est probablement devenu moins prioritaire", a déclaré Jun Morita, directeur général du département de recherche de Chibagin Asset Management.
Depuis des années, le Japon applique des taux d'intérêt négatifs à court terme et un programme de relance massif comprenant l'achat d'obligations et d'actifs pour tenter de relancer son économie. Ce programme porte enfin ses fruits.
Les données économiques publiées lundi ont montré que le Japon n'était pas, en fait, en récession après que la croissance a été révisée à la hausse à un taux annualisé de 0,4 % pour le trimestre de décembre.
Le yen japonais a légèrement augmenté à la suite des données sur les achats d'actions, bien qu'il ait déjà rebondi, les investisseurs craignant que la première hausse des taux d'intérêt du Japon en 17 ans ne soit imminente.
La semaine dernière, le yen a grimpé de 2 % pour atteindre son niveau le plus élevé en cinq semaines, à 146,48 pour un dollar. Cette remontée a contribué à la chute des actions, qui a été la plus forte en plus de cinq mois.
Le yen s'est échangé pour la dernière fois à 146,70 pour un dollar.
SIGNAL
Un changement de la part de la BOJ serait un signal fort de la fin d'une expérience politique de plusieurs décennies. Reuters a rapporté qu'un nombre croissant de décideurs politiques de la banque centrale sont favorables à l'idée de mettre fin aux taux négatifs ce mois-ci en raison des prévisions de hausse des salaires.
Les obligations d'État japonaises ont également été mises sous pression par les paris sur un changement, les rendements à deux ans ayant atteint leur plus haut niveau depuis 13 ans la semaine dernière et le rendement de référence à 10 ans ayant atteint son plus haut niveau depuis un mois à 0,765 % lundi.
L'absence de la BOJ sur le marché boursier lundi n'était pas "un message direct" concernant d'autres paramètres politiques, a déclaré Takayuki Miyajima, économiste principal chez Sony Financial Group.
"Mais cela indique que la BOJ a reconnu un changement dans l'environnement, comme le montre la hausse des salaires et des prix, nous pouvons dire qu'un changement de politique est imminent.
La prochaine réunion de la BOJ se tiendra les 18 et 19 mars.
Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré le mois dernier que la banque centrale examinerait la possibilité de poursuivre ses achats d'actifs à risque tels que les ETF lorsque la réalisation durable de son objectif d'inflation de 2 % sera en vue. La banque centrale n'a pas acheté d'ETF cette année, alors que le Nikkei a gagné 16 %, un rallye bien supérieur à la hausse de 6 % des actions mondiales.
(1 $ = 146,7900 yens)
