Les problèmes de liquidités de la société ont été rendus publics ce mois-ci après qu'elle a manqué deux paiements de coupons en dollars et cherché à étendre le remboursement d'une obligation privée onshore, aggravant les craintes de contagion dans le secteur immobilier chinois en difficulté et dans l'ensemble de l'économie.
Le passif total de Country Garden s'élevait à environ 194 milliards de dollars à la fin de l'année 2022. Il a déjà annoncé une perte nette de 55 milliards de yuans (7,55 milliards de dollars) au cours des six premiers mois, une chute vertigineuse par rapport à la perte de 6,7 milliards de yuans enregistrée au second semestre 2022 et par rapport au bénéfice net de 1,9 milliard de yuans enregistré un an plus tôt.
À l'instar de ses pairs, l'entreprise, qui était le plus grand promoteur immobilier de Chine en termes de volume de ventes jusqu'à cette année, a souffert d'une baisse des marges, les ventes immobilières et la valeur des maisons elles-mêmes ayant chuté dans le contexte du ralentissement de l'économie chinoise. La baisse des ventes, conjuguée au resserrement de l'accès aux nouveaux financements au cours des dernières années, a aggravé son manque de liquidités.
Un analyste d'une banque d'investissement étrangère a déclaré que les investisseurs recherchaient des détails sur la dette à court terme et les nouveaux prêts bancaires afin de mieux comprendre les flux de trésorerie de Country Garden.
Étant donné que la plupart des fonds sont bloqués sur les comptes séquestres des entrepreneurs du projet afin de garantir la livraison des maisons au cours des deux prochaines années, il reste peu de liquidités pour le remboursement de la dette au niveau du groupe, a déclaré un responsable de la société.
Environ 60 % du total des obligations onshore de la société arrivent à échéance au cours des derniers mois de l'année, et si la société est en mesure de repousser ses échéances de remboursement, elle pourrait être en mesure d'améliorer ses opérations et ses flux de trésorerie, a ajouté le responsable. Ils ont refusé d'être nommés parce qu'ils n'étaient pas autorisés à parler aux médias.
JP Morgan a estimé qu'il en coûterait environ 316 milliards de yuans pour achever tous les projets de construction de la société, y compris les appartements vendus et invendus.
Country Garden s'est refusé à tout commentaire avant la publication de ses résultats. La société n'organisera pas non plus de réunions avec les analystes et les médias après l'annonce des résultats, ce qui est une première depuis de nombreuses années.
Mardi, Country Garden a proposé d'ajouter un délai de grâce de 40 jours pour le remboursement d'une obligation privée onshore de 3,9 milliards de yuans arrivant à échéance samedi. Les créanciers auront jusqu'à jeudi pour approuver une proposition visant à prolonger de trois ans le remboursement intégral.
China International Capital Corporation (CICC) a été engagé comme conseiller financier de Country Garden et le promoteur devrait bientôt lancer un processus de restructuration, a rapporté le média chinois Yicai.
Vendredi dernier, le promoteur a vendu sa participation de 26,7 % dans Guangzhou Asian Games City pour 1,3 milliard de yuans à l'entreprise publique China Overseas Land & Investment. L'entreprise a toutefois déclaré lundi qu'elle poursuivrait un projet de 100 milliards de dollars en Malaisie. (1 $ = 7,2843 yuans chinois renminbi) (Reportage de Clare Jim ; Rédaction de Miral Fahmy)
