Christine Lejoux, 


  Agefi-Dow Jones 


  PARIS (Agefi-Dow Jones)--La Bourse de New York enchaîne les sommets historiques depuis le début de l'année, ce qui permet à l'indice élargi S&P 500 d'afficher un confortable gain de l'ordre de 11% sur la période, mais les seules valeurs technologiques font mieux encore. Le sous-indice S&P 500 des technologies de l'information s'adjuge près de 25% depuis le 1er janvier. 


  Une performance à l'avenant des perspectives bénéficiaires de cette industrie : les sociétés technologiques devraient clore le troisième trimestre sur une hausse de 8,3% de leurs résultats en moyenne, soit la deuxième plus forte progression des profits des différents secteurs d'activité, après l'énergie, selon le consensus d'estimations élaboré par FactSet. 


  Au sein du secteur des technologies de l'information, l'industrie des semi-conducteurs tient la vedette, avec une augmentation de ses bénéfices évaluée à 29% pour la période de juillet à septembre. Ces perspectives tiennent en grande partie à l'essor de l'intelligence artificielle, la science qui vise à faire accomplir par des machines des tâches relevant jusqu'alors des capacités du cerveau humain. 


  Un marché estimé à 20 milliards de dollars en 2021 


  D'après les analystes de Morningstar, le marché des puces spécialisées dans l'intelligence artificielle devrait bondir de 93% par an d'ici à 2021, horizon auquel il pourrait peser 20 milliards de dollars à l'échelle mondiale. L'américain Nvidia (>> NVIDIA Corporation) est aujourd'hui numéro un sur ce marché. Une domination qui, selon Morningstar, compte pour beaucoup dans l'envolée de 68,54% du cours de Bourse de la société depuis janvier, les investisseurs commençant à mesurer le potentiel que l'intelligence artificielle représente pour l'industrie des semi-conducteurs. Des valeurs comme Micron Technology (>> Micron Technology) et ON Semiconductor (>> ON Semiconductor Corp) ne sont pas en reste, avec des bonds respectifs de 64% et de 37% depuis le début de l'année. 


  La flambée des valeurs des semi-conducteurs à Wall Street résulte également des spéculations liées à la multiplication des acquisitions au sein de cette industrie, au cours des dernières années. Fin 2016, Qualcomm (>> Qualcomm) avait par exemple annoncé son intention de racheter NXP pour 47 milliards de dollars. "La vague de fusions et acquisitions dans le secteur de la fabrication de semi-conducteurs a accru la rentabilité des entreprises, un phénomène semblable à celui qui a suivi la consolidation des compagnies aériennes", ajoute Columbia Threadneedle Investments. 


  Des ratios de valorisation élevés 


  Pour la société de gestion d'actifs, "parier sur l'informatique dématérialisée (cloud computing), l'internet des objets et autres tendances (en matière d'avancées technologiques) par le biais de titres de fabricants de semi-conducteurs offre de meilleures opportunités que les secteurs des logiciels et d'Internet." 


  Parmi ces évolutions technologiques figure la tendance croissante des groupes de distribution à tenter de s'émanciper de leur grand rival Amazon (>> Amazon.com), dans le cadre de leur stratégie de transformation numérique. Wal-Mart (>> Wal-Mart Stores), jusque-là dépendant du groupe de Jeff Bezos pour ses besoins en matière de cloud computing, a récemment annoncé son intention de bâtir ses propres centres de données consacrés à l'informatique dématérialisée, lesquels fonctionneront sur la base des technologies de Nvidia. 


  Les perspectives des groupes de semi-conducteurs sont brillantes, à n'en pas douter. Mais peut-être pas au point de justifier des ratios cours sur bénéfice par action de 46,7 dans le cas de Nvidia et de 53,1 dans celui d'Advanced Micro Devices (>> Advanced Micro Devices, Inc.). 


  -Christine Lejoux, Agefi-Dow Jones ; 33 (0)1 41 27 48 14 ; clejoux@agefi.fr ed : ECH