S&P 500 
Le principal catalyseur pour les actions restera probablement la trajectoire attendue de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les signes de ralentissement de la croissance économique ont alimenté les paris selon lesquels la banque centrale américaine pourrait commencer à réduire ses taux dès le premier semestre 2024, ce qui a déclenché un rallye qui a fait grimper le S&P 500 de 19,6 % depuis le début de l'année et a permis à l'indice d'atteindre un nouveau sommet de clôture pour l'année vendredi.
Parallèlement, les tendances saisonnières ont été particulièrement fortes cette année. En septembre, mois historiquement le plus faible pour les actions, le S&P 500 a chuté de près de 5 %. En octobre, mois réputé pour sa volatilité, les actions ont connu de fortes fluctuations. Le S&P 500 a gagné près de 9 % en novembre, mois historiquement fort pour l'indice.
"Nous avons eu une année solide, mais l'histoire montre que le mois de décembre peut parfois évoluer à son propre rythme", a déclaré Sam Stovall, responsable de la stratégie d'investissement chez CFRA Research à New York.
La semaine prochaine, les investisseurs surveilleront les données sur l'emploi aux États-Unis, qui doivent être publiées le 8 décembre, afin de déterminer si la croissance économique continue de se stabiliser.
Dans l'ensemble, le mois de décembre a été le deuxième meilleur mois pour le S&P 500, l'indice ayant progressé en moyenne de 1,54 % depuis 1945, selon CFRA. C'est également le mois le plus susceptible d'afficher une hausse, l'indice progressant 77 % du temps, selon les données de la société.
Une étude de LPL Financial a montré que la deuxième quinzaine de décembre a tendance à dépasser la première partie du mois. L'indice S&P 500 a gagné en moyenne 1,4 % au cours de la deuxième quinzaine de décembre lors des "rallyes du Père Noël", contre 0,1 % au cours de la première quinzaine, selon l'analyse de LPL Financial portant sur les mouvements du marché depuis 1950.
Les actions qui n'ont pas été performantes pourraient toutefois subir une pression supplémentaire en décembre du fait de la vente des pertes fiscales, les investisseurs se débarrassant des titres perdants pour bloquer les amortissements avant la fin de l'année. Si l'on se fie à l'histoire, certaines de ces actions pourraient rebondir plus tard dans le mois et en janvier, lorsque les investisseurs reviendront vers des titres sous-évalués, selon les analystes.
Depuis 1986, les actions qui ont baissé de 10 % ou plus entre janvier et fin octobre ont battu le S&P 500 de 1,9 % en moyenne au cours des trois mois suivants, selon BofA Global Research. PayPal Holdings, CVS Health et Kraft Heinz Co font partie des actions que la banque recommande d'acheter pour un rebond lié à la fiscalité, a noté BofA dans un rapport publié fin octobre.
"La progression du marché a été extraordinairement étroite cette année, et il y a des raisons de croire que certains secteurs et certaines actions vont vraiment en prendre pour leur grade jusqu'à ce qu'ils soient soulagés en janvier", a déclaré Sameer Samana, stratège principal du marché mondial à l'Institut d'investissement Wells Fargo.
Malgré la forte hausse du marché depuis le début de l'année, les portefeuilles d'investissement sont susceptibles de contenir de nombreuses actions sous-performantes. Près de 72 % de la hausse de l'indice S&P 500 est due à un groupe de valeurs à forte capitalisation telles qu'Apple, Tesla et Nvidia, qui ont un poids considérable dans l'indice, selon les données de S&P Dow Jones Indices.
Beaucoup d'autres titres ont stagné : L'indice S&P 500 à pondération égale, dont les performances ne sont pas influencées par les grandes valeurs technologiques et de croissance, est en hausse d'environ 6 % en 2023.
Certains craignent que l'exubérance des investisseurs ne se soit déjà installée après le grand rallye de novembre, qui a entraîné d'énormes mouvements dans certaines des valeurs les plus spéculatives du marché.
La société de services de streaming Roku a ainsi grimpé de 75 % en novembre, tandis que la société de crypto-monnaies Coinbase Global a grimpé de 62 % et que l'ARK Innovation Fund de Cathie Wood a progressé de 31 %, sa meilleure performance mensuelle au cours des cinq dernières années.
Michael Hartnett, stratégiste en chef chez BofA Global Research, a déclaré dans une note de vendredi que l'indicateur contrarien Bull & Bear de la société - qui évalue des facteurs tels que le positionnement des fonds spéculatifs, les flux d'actions et les flux d'obligations - était sorti de la zone "achat" pour la première fois depuis la mi-octobre.
"Si vous l'avez saisi, il n'est pas nécessaire de le poursuivre", a-t-il écrit à propos de la reprise.
