Semaine après semaine, le brut de la mer du nord s’enfonce inexorablement. L’abondance de l’offre mondiale de brut et le ralentissement attendu de la croissance globale (estimation réduite de 0.3% pour 2015 d’après la dernière estimation du FMI) restent les deux principaux facteurs responsables de cette tendance baissière.

Dans son rapport mensuel, l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE) s’attend à un accroissement des stocks de brut durant le premier semestre 2015. Cette situation accentue la pression sur les cours du Brent dans l’immédiat. Cependant, les prix actuels handicapent certaines exploitations pour rester profitables suite aux coûts liés à l’extraction. Les infrastructures nord-américaines, largement responsables de l’abondance d’offre actuelle, semblent particulièrement concernées et certains sites d'extraction sont mis à l’arrêt. Dans ce cas, l’offre devrait se tarir naturellement favorisant une remontée durable des cours, à partir du second semestre 2015.

Techniquement, un retour sur le support hebdomadaire des 40 USD constitue notre scénario privilégié pour se positionner à l'achat et viser une relance graphique. Ce potentiel de rebond trouve sa source dans les conditions techniques actuelles montrant un niveau de survente rarement atteint. Un rapprochement des cours vers les moyennes mobiles hebdomadaires pourrait effectivement se mettre en place avec les 65 USD comme objectif. Un stop devra protéger la position sous les 40 USD, en cas de nouvelle dégradation.