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Air France KLM : chute en Bourse après une lourde perte au premier trimestre

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07/05/2020 | 10:51

(Actualisation: réaction de marché, commentaires d'analystes, précisions sur les futurs axes du plan de transformation, déclarations du directeur général sur le plan et sur les capacités)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de transport aérien Air France-KLM chute en Bourse jeudi, alors que ses résultats du premier trimestre ont été plombés par le début de la crise sanitaire.

De janvier à mars, le groupe a accusé une perte nette de 1,8 milliard d'euros, contre une perte de 324 millions d'euros un an plus tôt. Cette ligne de compte a été pénalisée par plusieurs éléments exceptionnels, notamment une "surcouverture" carburant qui a eu un impact de 455 millions d'euros.

Le groupe a accusé une perte d'exploitation de 815 millions d'euros, à comparer à une perte de 286 millions d'euros au premier trimestre 2019. Ce chiffre est supérieur au consensus des analystes qui tablaient sur une perte de 719 millions d'euros, selon Davy Research. L'Ebitda (excédent brut d'exploitation) est ressorti à -61 millions d'euros, contre un chiffre positif de 443 millions d'euros sur les trois premiers mois de 2019.

Le chiffre d'affaires a chuté sur un an de 15,5% en données publiées et de 16,5% à changes constants, pour s'établir à 5,02 milliards d'euros. La recette unitaire au niveau des réseaux passage, soit l'activité passagers hors Transavia, a reculé de 8,1% à changes constants au premier trimestre, alors qu'elle était stable jusqu'à fin février.

En réaction à ces annonces, l'action Air France-KLM chute de 4% à la Bourse de Paris à 4,04 euros. "Dans le détail, cependant, les résultats et la présentation de l'entreprise montrent une équipe de direction qui réagit extrêmement bien à cette crise sans précédent", font valoir les analystes de Bernstein.

Un plan de transformation à l'été

Pour réagir à la cette crise sanitaire qui a profondément bouleversé le secteur aérien, Air France-KLM présentera au cours de l'été un nouveau plan de transformation. "Nous travaillons sur un nouveau plan pour que le groupe Air France-KLM retrouve sa compétitivité dans un monde profondément bouleversé et réaffirme son leadership dans la transition durable du transport aérien", a déclaré Ben Smith, le directeur général du groupe cité dans un communiqué.

Il s'agira d'un plan "d'adaptation à la crise du Covid-19 mais aussi de préparation de sortie de crise avec toutes les évolutions structurelles que cela suppose", a souligné Frédéric Gagey, directeur général adjoint en charge des Finances, lors d'une conférence téléphonique avec des journalistes.

Plusieurs éléments du plan stratégique présenté en novembre seront accélérés. "Nous allons devoir faire bien plus rapidement des actions que nous comptions mener en cinq ans", a déclaré Ben Smith, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. L'entreprise va notamment mener une révision approfondie du marché domestique français pour le rendre rentable. L'an dernier Air France avait perdu 200 millions d'euros sur ce marché.

Comme l'ensemble de ses rivales, Air France-KLM a dû immobiliser la quasi-totalité de sa flotte en raison des répercussions de la pandémie de Covid-19 et des restrictions de voyage imposées par les différents Etats. La société anticipe une lente reprise de l'activité à l'été et table sur une baisse de ses capacités de 95% au deuxième trimestre et de 80% au troisième trimestre par rapport à 2019.

Ben Smith a précisé que le groupe tablait actuellement sur une baisse des capacités de l'ordre de 60% pour la fin de l'année. En 2021, Air France KLM prévoit par ailleurs une réduction de ses capacités d'au moins 20% par rapport à 2019.

Sur le plan financier, Air France-KLM a abandonné les objectifs 2020 communiqués en février, et prévoit désormais un excédent brut d'exploitation (Ebitda) significativement négatif pour l'exercice en cours. Cet indicateur basculerait dans le rouge pour la première fois depuis 2004 et la fusion entre Air France et KLM, a indiqué Frédéric Gagey. Le groupe anticipe aussi une perte d'exploitation au deuxième trimestre "nettement" plus élevée que celle du premier trimestre, qui s'est inscrite à 815 millions d'euros.

Le groupe de transport aérien a par ailleurs estimé qu'il brûlerait environ 400 millions d'euros par mois de cash opérationnel au deuxième trimestre.

L'aide néerlandaise "bientôt" prête

Pour pouvoir traverser la crise, Air France-KLM a annoncé voilà deux semaines un accord sur un plan d'aide de 7 milliards d'euros de la France, sous forme à la fois d'un prêt direct de 3 milliards d'euros et d'un prêt garanti à 90% par l'Etat de 4 milliards d'euros. Ce plan a été approuvé lundi par la Commission européenne. Le groupe travaille actuellement avec l'Etat néerlandais pour bénéficier d'un soutien qui sera compris entre 2 milliards et 4 milliards d'euros. Cette seconde aide étatique, qui a été discutée mercredi devant le Parlement néerlandais, devrait être "bientôt" prête, a indiqué Frédéric Gagey.

Air France-KLM avait également annoncé il y a deux semaines que son conseil d'administration envisagerait de procéder à une opération de renforcement de ses fonds une fois que le groupe aurait davantage de visibilité sur la reprise du trafic aérien post -crise. L'Etat français examinera les conditions de sa participation à une telle opération.

Air France-KLM a indiqué avoir mis en oeuvre plusieurs mesures pour préserver au maximum sa trésorerie, notamment des réductions de coûts estimées à 500 millions d'euros pour 2020. Le plan d'investissements pour 2020 a par ailleurs été réduit à 2,4 milliards d'euros, contre 3,6 milliards d'euros prévus initialement. Des économies mensuelles de 350 millions d'euros devraient aussi être réalisées au deuxième trimestre grâce aux mesures d'activité partielle et à la réduction de la rémunération variable des équipages. Ben Smith a indiqué que le groupe avait demandé une extension du dispositif de chômage partiel en France jusqu'à la fin de l'année.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: VLV - ECH

 

COMMUNIQUES FINANCIERS D'AIR FRANCE-KLM :

http://www.airfranceklm-finance.com/

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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