ALTEN : Bryan Garnier abaisse l'objectif de cours.
Le 29 septembre 2011 à 10:30
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Bryan Garnier réitère son opinion d'achat sur Alten mais abaisse l'objectif de cours à 26 euros, contre 29 euros précédemment, au lendemain de la publication des résultats semestriels.
Le bureau d'études prend en compte un scenario plus prudent pour le quatrième trimestre 2011, considérant que les marges pourraient reculer en raison de provisions notamment.
Toutefois, les analystes soulignent que l'activité du groupe d'ingénierie et de conseil en technologies reste solide, précisant qu'Alten n'a pas fait part de conditions détériorées jusqu'ici.
Ils se montrent confiants dans la capacité du groupe à afficher de belles performances en 2012 dans les divisions Aérospatial ainsi que Energie & Sciences de la Vie.
'L'Automobile, la Banque et les Télécoms pourraient être les plus vulnérables, avec la réduction des budgets de R&D', estime Bryan Garnier.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).
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