ALTEN : Gilbert Dupont ajuste son objectif de cours.
Le 24 juillet 2012 à 10:35
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Gilbert Dupont ajuste sa cible sur Alten de 24,7 à 25 euros et réaffirme son opinion 'accumuler', au lendemain d'une publication globalement en ligne avec son attente.
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre ressort à 292,1 millions d'euros, proche de l'estimation de Gilbert Dupont (296,6 millions), avec un ralentissement de la croissance organique à +5,3%.
Dans le sillage de la direction, l'analyste affine vers le haut ses prévisions annuelles pour la SSII. Il vise désormais une marge d'EBITA 2012 de 10% (contre 9,8% précédemment) et relève de 1,5% son hypothèse de bénéfice par action.
'Nous apprécions le business model et le potentiel de gain de parts de marché. Toutefois, notre prudence boursière reflète la faible visibilité sur la conjoncture économique du second semestre, l'absence de levier opérationnel à court terme et le manque de catalyseurs', conclut-il.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).
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