Zurich (awp) - Le fournisseur de l'industrie automobile Autoneum a réussi à augmenter ses ventes au premier semestre, malgré un marché en baisse dans plusieurs régions. Le programme de redressement en Amérique du Nord a pesé sur la rentabilité. Les investisseurs ont sanctionné le titre à la Bourse de Zurich.

Le chiffre d'affaires a progressé de 1,9% à 1,16 milliard de francs suisses, malgré une nouvelle baisse de la production mondiale de véhicules les six premiers mois de 2019, selon le communiqué paru jeudi.

Le résultat opérationnel (Ebit) a baissé à 16,4 millions de francs suisses, correspondant à une marge de 1,4%. En excluant les nouvelles règles comptables, il atteint 12,8 millions de francs suisses, soit un plongeon de 85% sur un an, pour une marge afférente de 1,1% contre 7,5%.

Le résultat net du groupe s'inscrit dans le négatif à -6,0 millions, contre un bénéfice net de 60,1 million l'an passé.

Ces résultats font mieux qu'attendu par le consensus, mais Autoneum avait déjà alerté sur ses difficultés outre-Atlantique en mars.

L'entreprise de Winterthour note qu'en Europe, la baisse de la production automobile s'est traduite par une diminution des demandes de livraisons. Les ventes de cette unité ont reculé de 3,6% en monnaies locales à 467,6 millions, en raison d'une réduction des volumes de modèles suédois, allemands et japonais.

Redressement des usines américaines

La division Amérique du Nord a amélioré ses revenus de 4,1% en monnaies locales, en dépit du recul du marché aux Etats-Unis et au Canada. En francs suisses, la hausse atteint 6,4% à 502,5 millions. Reste que les difficultés des deux usines américaines ont lourdement pesé sur la rentabilité (Ebit à -33,1 millions, contre 18,4 millions).

Le groupe se veut rassurant, indiquant que les pertes ont été réduites et que les mesures de restructuration portent leurs fruits. La capacité de livraison des deux sites a été rétablie "mais la situation locale reste extrêmement difficile, compte tenu notamment de l'augmentation des volumes de production".

Selon Martin Hirzel, le premier semestre a été consacré à redresser la capacité de livraison des deux sites problématiques en Caroline du Sud et dans l'Indiana, "coûte que coûte". "L'Ebit va s'améliorer dans la deuxième partie de l'année, mais nous n'allons pas atteindre le seuil de rentabilité", a reconnu de son côté le chef des finances Martin Zwyssig.

Concernant la division Asie, "où le marché est extrêmement compétitif", le chiffre d'affaires s'est réduit de 1,7% à 125,1 millions. Dans la région Samea (Asie du sud, Moyen-Orient, Afrique), les ventes ont progressé de 13,5% (63,6 millions).

Vontobel note qu'Autoneum a publié des résultats faibles, mais meilleurs que les prévisions moroses. "Le chiffre d'affaires est resté stable en débit du ralentissement du marché. L'impact des difficultés aux Etats-Unis est aligné sur les attentes". Michal Lichvard relève aussi que les objectifs 2019 sont plutôt confiants.

Fabian Haecki d'UBS s'attend à ce que les investisseurs s'inquiètent de la mauvaise performance opérationnelle, mais aussi de la nette augmentation du niveau de la dette.

Credit Suisse de son côté relève que les résultats ont répondu à de faibles attentes. Julie Saussier-Clement rappelle aussi que l'Ebit a été affecté par le fait que les nouvelles capacités de production en Chine n'ont pas été opérationnelles à cause d'un ralentissement du marché.

Pour le second semestre, Autoneum s'attend à une légère croissance organique. Il compte sur la stabilisation de l'activité outre-Atlantique pour améliorer le résultat d'exploitation. Sur cette base, le fournisseur de l'industrie automobile vise une "progression substantielle des résultats en 2020 et à nouveau un bon niveau de rentabilité en 2021."

Vers 12h05, Autoneum reculait de 2,1% à 112,20 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,38%.

ck/maj