CATANA : en route vers un niveau d’activité record pour 2018/2019
Le 10 décembre 2018 à 16:23
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Les vents sont favorables pour Catana Group qui a doublé sa rentabilité lors de son exercice 2017/2018 et vogue désormais vers un nouvel exercice d’activité record. Toutefois, le spécialiste des navires de plaisance n’en profite guère en Bourse, où le titre cède 2,24% à 2,40 euros. La bonne nouvelle semble en effet déjà intégrée par les investisseurs, suite aux prévisions communiquées par le groupe fin octobre.
Dans le détail, Catana a enregistré un résultat net part du groupe de 3,4 millions d'euros sur son exercice 2017/2018, contre 1,7 million d'euros lors de l'exercice précédent. De son côté, le résultat opérationnel a quasi triplé, passant de 1,1 à 3,2 millions d'euros. Quant au chiffre d'affaires, il progresse de 26,5% à 54,4 millions, un nouveau plus haut historique.
In fine, les performances financières de cet exercice font basculer Catana en position de trésorerie nette pour 3.2 millions d'euros.
Les raisons de ce succès sont à chercher dans la bonne santé du marché nautique, mais également dans la réduction des coûts de montée en cadence et la consolidation du sous-traitant tunisien Haco (à hauteur de 1 million d'euros).
Et Catana ne devrait pas s'arrêter en si bon chemin. Ainsi, le carnet de commandes, à date et avant les salons d'hiver, s'établit à plus de 70 millions d'euros, contre 37,5 millions d'euros un an plus tôt. Il offre une visibilité de plus d'une année au groupe.
Il permet au spécialiste des navires de plaisance de confirmer une nouvelle croissance d'environ 40% dans les bateaux neufs pour son exercice 2018/2019 avec un chiffre d'affaires global supérieur à 65 millions d'euros et la poursuite de l'amélioration significative de ses résultats.
Compte tenu de ces éléments, Kepler Cheuvreux a réitère sa recommandation d'Achat sur la valeur, ainsi que son objectif de cours de 4,50 euros. L'analyste souligne que la profitabilité et la visibilité du groupe devrait continuer à progresser cette année, grâce au solide carnet de commandes (succès du nouveau modèle Bali 4.1 et du 5.4) et aux gains de productivité qui découleront du plan destiné à améliorer la performance des sites de fabrication.
Catana Group est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de navires de plaisance haut de gamme. Le groupe exploite également la concession d'un port situé dans le département du Var (Port Pin Rolland). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de bateaux (96,7%) : catamarans de luxe (marques Catana, Bali et Catspace) ;
- prestations de services (3,3%) : réalisation de travaux sur bateaux (travaux de révision, de réparation, de manutention, etc.), location de places de port et gardiennage (400 places à flot et 500 places de stockage à terre), location de bateaux, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,9%), Turquie (11,5%), Etats-Unis (14,8%), Italie (6%), Grèce (5,2%), Maurice (4,6%), Espagne (3,9%), et autres (28,1%).