Un EBIT 2015 très satisfaisant qui pousse à revoir à la hausse les prévisions et l'évaluation (Chargeurs)

Les révisions significatives à la hausse de l’évaluation reflètent des performances 2015 plus solides que prévu, des projections positives sur les résultats pour 2016 et nos hypothèses moins conservatrices sur la somme des parties, élément essentiel de la valorisation du groupe.

Nos estimations de BNPA sont largement revues à la hausse, tant pour 2016 que pour 2017, en raison d’un résultat 2015 avant IS plus solide que prévu, ce qui est bon présage pour l’avenir et suggère que Chargeurs devrait avoir la possibilité de contenir sa facture fiscale par l'usage plus ample des reports fiscaux déficitaires.

L’évaluation par la somme des parties s’appuie désormais sur l’utilisation de multiples de marché sur les actifs d'exploitation par opposition à la valeur comptable retenue précédemment, sur une situation nette de trésorerie plus solide et sur une légère progression de la valeur des actifs d'impôts.

Toutes choses restant égales par ailleurs, le DCF de Chargeurs bénéficie mécaniquement de l'amélioration des perspectives à court terme en matière d'activité (2016 et 2017).