Une étude indépendante de CREATE-Research, commanditée par Citi Global Transaction Services et Principal Global Investors (Principal), indique que les gestionnaires financiers dans le monde sont divisés quant à l'avenir de leur profession après la crise du crédit. Publiée aujourd'hui, l'étude globale envisage trois scénarios possibles quant à l'évolution de ce secteur au cours des cinq prochaines années.

Le rapport intitulé « Future of Investment: The Next Move? », est basé sur une enquête portant sur 225 gestionnaires financiers dans 30 pays différents, responsables d'un capital total de 18,2 billions USD1. Le rapport indique que selon les gestionntaires interrogés, le resserrement de la réglementation entraînera une hausse des coûts, une intensification de la concurrence, une compression des commissions et une accélération des fusions et défusions.

Bien qu'aucun scénario dominant n'ait été prédit pour les cinq prochaines années, 70 % des personnes interrogées s'attendent à une polarisation accrue du secteur où de grands intervenants occuperont les positions dominantes dans le cadre de trois scénarios : commoditisation, vitalité ou segmentation.

Le professeur Amin Rajan, PDG de CREATE-Research commente en ces termes :

« Alors qu'il émerge du récent krach boursier, le secteur de la gestion des actifs se trouve à un carrefour décisif de son histoire. Les gestionnaires financiers doivent définir un nouveau scénario quant aux valeurs qu'ils représentent et aux prestations qu'ils offrent, à un moment où les motivations en termes de réglementation et de clientèle restent incertaines.

« Bien que les avis sur les grandes lignes du nouveau paysage soient divisés, un fait est certain : un modèle commercial qui ne peut absorber les chocs futurs du marché serait inconcevable, compte tenu de l'imprévisibilité des turbulences futures. »

D'une part, 34 % des gestionnaires consultés s'attendent à une commoditisation de leur profession à la suite du resserrement de la réglementation et de la tendance, pour les clients, à éviter les risques, alors que les investisseurs cherchent à protéger leurs capitaux. Dans ce scénario, l'échelle sera la clé du succès car la commoditisation entraîne une standardisation des produits et des procédés, qui cadre avec l'économie d'échelle.

D'autre part, 17 % des personnes interrogées espèrent que leur profession reprendra de la vitalité et que les intérêts des clients et des gestionnaires seront mieux alignés les uns sur les autres. Dans ce scénario, l'innovation, source de valeur pour les clients, sera essentielle.

À mi-chemin entre les deux, un troisième scénario envisage un secteur segmenté caractérisé par la consolidation, des centres d'excellence distincts adaptés aux différents segments de clientèle, des alliances à tous les niveaux (salles des marchés, suivi des marchés et post-marché) qui permettront de mieux concentrer les capacités, et une modification de la structure des commissions qui donnera lieu à un alignement plus étroit des intérêts. Près de la moitié (49 %) des gestionnaires interrogés anticipent ce dernier scénario.

Le rapport indique que les modèles commerciaux associés au scénario de la segmentation ont déjà pris racine, comme en témoigne les grandes sociétés de gestion de fonds qui ont commencé à découpler la fabrication et la distribution. Quarante pour cent des personnes interrogées estiment que cette situation va se prolonger.

Le professeur Amin Rajan continue :

« L'inertie des clients ne favorisera vraisemblablement pas le scénario de la commoditisation et les résultats plutôt décevants des gestionnaires financiers en matière d'innovation s'inscriront en faux contre le scénario de vitalité. La segmentation est donc l'issue la plus probable. Elle envisage une profession qui rassemble les meilleurs producteurs, distributeurs et prestataires de services. »

Jim McCaughan, PDG de Principal Global Investors fait remarquer :

« Au cours de neuf des dix dernières années, les clients de tous horizons ont été déjoués par deux des quatre marchés baissiers les plus dévastateurs du siècle dernier et exigent désormais des produits à toute épreuve, donnant la priorité à la protection des capitaux. Les gestionnaires qui comprennent l'appétit du risque et les besoins changeants de leurs clients dans ce nouvel environnement, et qui savent y répondre, tiendront les rênes de l'industrie lorsque les marchés se relèveront. »

Le rapport signale aussi que l'externalisation des activités non essentielles poursuivra sa progression, permettant à la haute direction de se concentrer sur quatre secteurs stratégiques, essentiels à la reprise de vitalité de la profession : les capacités d'investissement, un alignement plus étroit sur les intérêts des clients, la proposition de services et les capacités commerciales.

Neeraj Sahai, responsable mondial des titres financiers et de fonds à Citi, déclare :

« Les gestionnaires d'actifs réagissent maintenant aux réalités du nouvel environnement et sont de plus en plus réceptifs aux possibilités d'adoption de modèles de coût variable en externalisant les fonctions administratives. C'est une modification de structure importante du modèle pour la chaîne de valeur de la profession qui pourrait se solder ultimement par une utilisation plus efficace des capitaux et la maximalisation de l'alpha. »

Le rapport est disponible dans son intégralité sur le site www.create-research.co.uk.

Remarques à l'intention des rédacteurs :

A propos de la recherche

Le rapport intitulé « Future of Investment: The Next Move? », a été publié conjointement le 22 juin 2009 et renferme les résultats d'une enquête menée auprès de 225 gestionnaires d'actifs dans 29 pays et des entretiens de gestionnaires de caisse de retraite et de patrimoine, de distributeurs et d'organismes de régulation de la profession. La recherche, commanditée par Citi et Principal Global Investors, a été effectuée par Create research.

A propos de Citi

Citi, leader mondial de services financiers, revendique près de 200 millions de comptes clients et exerce ses activités dans plus de 140 pays. Par l'intermédiaire de ses deux unités opérationnelles, Citicorp et Citi Holdings, elle offre aux consommateurs, aux sociétés, aux gouvernements et aux institutions une large gamme de produits et de services financiers, qui comprennent des services bancaires et de crédit à la consommation, des services bancaires d´entreprise et de placement, des services de courtage de valeurs et de gestion de patrimoine. Des informations complémentaires sont disponibles sur les sites www.citigroup.com ou www.citi.com.

A propos de Citi Global Transaction Services

Global Transaction Services, division de l'Institutional Clients Group de Citi, offre des services intégrés de gestion de trésorerie, négociation et titres et fonds aux sociétés multinationales, institutions financières et organismes du secteur public dans le monde entier. Avec un réseau couvrant plus de 100 pays, Citi Global Transaction Services dessert plus de 65 000 clients. Au premier trimestre 2009, elle détenait une moyenne de 278 milliards USD en soldes de trésorerie et 10,3 billions USD en actifs sous gestion.

A propos de CREATE

CREATE est un groupe de réflexion indépendant spécialisé dans les changements stratégiques et les nouveaux modèles commerciaux dans le secteur mondial des services financiers. Il entreprend de grands projets de recherche pour le compte d'institutions financières et de sociétés mondiales de renom. Il travaille en étroite collaboration avec les grands décisionnaires d'organisations réputées en Europe et aux États-Unis. Le produit de ses recherches est diffusé dans des rapports d'une grande visibilité et des manifestations largement médiatisées. Pour un complément d'information, consultez les site www.create-research.co.uk.

A propos de Principal Global Investors

Principal Global Investors est une société de gestion d'actifs institutionnels diversifiée et membre du Principal Financial Group®. Elle gère 189,1 milliards USD d'actifs (au 31 mars 2009), pour des régimes de retraite et d'autres clients institutionnels principalement, et bénéficie de l'expertise de 447 professionnels de l'investissement. La société offre une vaste gamme de capacités d'investissement, comme les placements en actions, les instruments à taux fixe et les investissements immobiliers, ainsi que des services spécialisés de placement transparent et de conseil. Notre portée mondiale offre l'avantage au niveau de la recherche et de la gestion des portefeuilles d'investissement. Parallèlement, nos prestations sont personnalisées et nous adaptons nos capacités aux besoins particuliers et aux objectifs d'investissement de nos clients.

Principal Global Investors (Europe) Limited, partie intégrante du réseau global de Principal Global Investors, est agréée et régie par l'Autorité des services financiers (Financial Services Authority). Basé à Londres, le bureau assure la gestion locale de fonds, un service clientèle et un moyen unique pour les investisseurs de bénéficier de l'expertise mondiale du Principal Financial Group.

Principal Global Investors offre à ses clients une flexibilité et un choix appréciables parmi les structures de portefeuille, options de reporting clients et produits. Il propose aussi une gamme de fonds communs de placement conçus pour les clients institutionnels désirant investir par l'intermédiaire d'un véhicule en gestion commune.

A propos du Principal Financial Group

Le Principal Financial Group? (le Principal ®)[1] est un leader dans l'offre aux entreprises, aux particuliers et aux clients institutionnels d'une vaste gamme de produits et de services financiers, notamment les services de retraite et de placement, l'assurance vie, l'assurance maladie, les services bancaires par l'intermédiaire de ses nombreuses compagnies actives dans les secteurs financiers. Membre du groupe des sociétés Fortune 500, le Principal Financial Group gère 236,6 milliards USD[2] et dessert quelque 18,8 millions de clients dans le monde à partir de ses bureaux en Asie, en Australie, en Europe, en Amérique Latine et aux États-Unis. Les actions du Principal Financial Group, Inc. sont négociées à la Bourse des valeurs mobilières de New York sous le symbole PFG. Pour de plus amples informations, consultez le site www.principal.com.

1 En avril 2009

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