Alors que le projet de Loi de Finances 2013 sera présenté en conseil des ministres ce vendredi 28 septembre, les 10 milliards d'euros de recettes supplémentaires annoncées par le gouvernement font monter l'inquiétude du côté des entreprises. Eiffage voit rouge: le titre qui a perdu plus de 5% hier poursuit sa descente aujourd'hui et cède 2% à 26,63 euros en réaction aux rumeurs circulant autour du budget 2013 du gouvernement et de la non déductibilité d'une partie des intérêts d'emprunt.

La niche fiscale qui permettait aux entreprises de déduire de leur impôt sur les sociétés 100% des intérêts d'emprunt sera réduite à 85% en 2013 et 75% en 2014. Cette mesure, qui est censée générer 4 milliards d'euros de rentrée fiscale, devrait faire chuter les résultats d'Eiffage de 7% en 2013 et de 9% en 2014 a calculé le bureau d'études Aurel BGC. L'analyste recommande de Conserver le titre avec un objectif de cours de 25 euros.

Le promoteur immobilier serait fortement impacté par une telle mesure du fait de la dette portée par la filiale Eiffarie/APRR qui représente quasiment 14 milliards d'euros et génère des frais financiers très significatifs : 666 millions d'euros en 2011, soit les deux tiers de l'EBIT a ajouté l'analyste. Même si Aurel « voit mal le gouvernement pénaliser fortement le secteur des concessions/PPP », pour autant aucune certitude ne peut écarter ce risque du secteur.

Selon Credit Suisse qui a également réagi à cette rumeur, le secteur des infrastructures serait le plus touché et Eiffage en particulier en raison de sa lourde dette. La banque helvète anticipe de son côté une chute du bénéfice par action (BPA) d'Eiffage de 7% en 2013.