EUTELSAT : propulsé en tête du SBF 120 par Berenberg
Pour ce dernier, non seulement l'opérateur de satellites a des expositions géographique et à des applications différentes par rapport à ses concurrents, ce qui le rend moins exposé aux " très mauvais éléments ", mais l'accent mis sur la génération de flux de trésorerie est un facteur clé de différenciation.
Il reconnait que, certes, la visibilité à court terme est faible et que la société a souvent repoussé son point d'inflexion de croissance, mais il considère les résultats du premier semestre 2019 comme un point bas. L'analyste fait remarquer que les conjectures à propos d'une hausse ou d'une baisse de 0,5% des revenus de l'exercice 2020 sont largement sans importance pour la valorisation de la société.
L'intermédiaire s'attend par ailleurs à ce que la modification du code général des impôts en France permette à Eutelsat de réaliser des économies substantielles.
Berenberg juge enfin très intéressante la valorisation.