FRANCE TELECOM : Deutsche Bank abaisse son objectif de cours
Le 12 décembre 2011 à 14:30
Par
Partager
Deutsche Bank a réduit son objectif de cours de 15,75 euros à 12,75 euros et réitéré sa recommandation Conserver sur France Télécom. Le bureau d'études juge qu'il est encore trop tôt, étant donné les pressions concurrentielles et macroéconomiques, pour faire le pari d'un redressement du free cash flow opérationnel de l'opérateur télécoms à partir de 2013, comme ce dernier s'y attend. Selon lui, il faudra attendre le second semestre 2012 au mieux, pour obtenir les preuves d'un rebond.
En l'absence du paiement d'un dividende avant juin 2012, le bureau d'études estime que les investisseurs sont laissés sans protection en cas de tendances à court terme plus difficiles que prévu.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
ORANGE 
Par 
