France Télécom, l'une des rares valeurs à avoir échappé hier à la baisse, perd 1,41% à 17,51 euros après avoir dévoilé un résultat opérationnel trimestriel en ligne avec les attentes malgré des ventes plus faibles que prévu. L'opérateur télécoms a également maintenu son objectif 2009 d'une génération de cash flow organique de 8 milliards d'euros. Après un contact avec la société, CM-CIC Securities indique que France Télécom n'a pas remis en cause son objectif d'un cash flow stable à ce niveau en 2010 et 2011.

Au troisième trimestre, France Télécom a réalisé un EBITDA de 4,558 milliards d'euros, en recul de 5,4% en base comparable, en ligne avec le consensus Reuters. La marge d'EBITDA a, elle, baissé de 0,7 point à 35,9%, en ligne avec le déclin enregistré au premier semestre.

En revanche, le chiffre d'affaires a reculé de 3,7% à 12,686 milliards d'euros, là où les analystes visaient 12,811 milliards d'euros. Les ventes de l'opérateur continuent de se replier sous l'effet de la crise économique, de la baisse des tarifs des terminaisons d'appel et des taux de change.

Lors d'une conférence téléphonique, le directeur financier, Gervais Pelissier, a indiqué qu'il ne s'attendait pas à une amélioration des ventes au quatrième trimestre et que le niveau d'activité était incertain pour 2010, selon Reuters.

Quant au sujet toujours sensible pour les investisseurs de la croissance externe, France Télécom a réaffirmé sa politique d'acquisition sélective visant principalement les marchés à fort potentiel. Le groupe restera cependant aussi attentif aux opportunités de consolidation sur les marchés dans lesquels il est déjà présent. France Télécom a ainsi récemment fusionné ses activités britanniques avec celles de Deutsche Telekom.

(C.J)