GROUPE EUROTUNNEL : Société Générale initie à 'conserver'.
Le 29 juillet 2015 à 11:42
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Société Générale a initié mardi soir la couverture de Groupe Eurotunnel avec une recommandation 'conserver' et un objectif de cours à 12 mois de 14,7 euros.
D'après SG, l'opérateur du tunnel sous la Manche offre un profil attrayant avec un 'cash flow' prévisible sur le long terme et en croissance.
'Cela dit, après le récent rally boursier (le cours du titre a doublé ces deux dernières années), le potentiel de hausse reste limité selon nous', explique-t-il.
'Nous estimons que le temps est venu d'attendre un point d'entrée plus bas', conclut le bureau d'études.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).