Tout en maintenant son objectif de cours sur Hochtief à 73 euros, UBS passe de 'neutre' à 'achat' sur le titre du groupe allemand de construction et de concession, pour des raisons de valorisation.
'L'action Hochtief a été mise sous pression considérable depuis l'avertissement sur résultats de sa filiale australienne Leighton en avril' souligne le broker, qui la voit à un bon point d'entrée pour profiter des restructurations et cessions d'actifs qui devraient selon lui caractériser le reste de l'année.
UBS estime que la première des priorités sous un contrôle d'ACS sera une accélération de la vente des activités de concessions. Une introduction en Bourse de ces activités lui paraît moins probable et le courtier pense que des cessions au coup par coup seraient la voie la plus fructueuse.
Le coup d'envoi de ce processus de cessions pourrait commencer avec la vente des participations aéroportuaires. Pour 2012, l'intermédiaire s'attend à une cession d'Aurelis et à de nouvelles mesures de réductions de coûts dans les activités principales.
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Hochtief AG est une société holding basée en Allemagne, active dans le secteur de la construction. Par l'intermédiaire de ses filiales, Hochtief réalise des projets de construction et de génie civil pour les secteurs des transports, de l'énergie et des infrastructures urbaines, ainsi que pour l'industrie minière. Elle exploite trois divisions commerciales : Hochtief Americas coordonne les activités de construction aux États-Unis, au Canada et au Brésil ; Hochtief Asia Pacific couvre les activités de construction en Asie et en Australie, notamment les projets de construction, d'infrastructure et d'exploitation minière sous contrat, et Hochtief Europe mène des projets de construction en Europe et dans certaines régions du monde, dans les domaines de l'immobilier et des infrastructures de transport, tels que les tunnels, les ponts, les aéroports, les ports maritimes et les stades de sport. La société exploite un certain nombre de filiales, notamment Turner Construction Co, Flatiron Construction Corp, CIMIC Group Ltd et Hochtief Infrastructure GmbH, en tant que filiale d'Actividades de Construccion y Servicios SA.
HOCHTIEF AG 
Par La Rédaction
