Un cinquième de la capitalisation du groupe de services aux entreprises danois ISS est en train de partir en fumée à Copenhague, après l'annonce de mauvais chiffres trimestriels et du décalage d'un an des objectifs de moyen terme. Le titre cédait 20% à 145,50 DKK en séance.
"Les prévisions de cash-flow libre ont été sabrées de 60%, à cause d'un changement de politique de factoring et de marges plus faibles que prévu", note James Winckler, de Jefferies, qui précise qu'en dehors de la nouvelle stratégie comptable, la révision se serait limitée à 10%, ce qui reste conséquent. ISS connaît quelques soucis opérationnels en France et paie des provisions sur des contrats difficiles à Hong Kong et au Danemark. Les objectifs de moyen terme ont de surcroît été décalés d'un an. Jefferies était à conserver avec une valorisation de 180 DKK l'action au moment de l'annonce. La banque n'a pas encore ajusté sa position.
Chez UBS, l'avis "achat" est placé sous revue, comme l'objectif de cours. Le consensus va devoir s'ajuster en baisse de 15 à 20%, signale l'analyste Bilal Aziz.
"Notre exécution n'est pas satisfaisante dans plusieurs domaines", a regretté le CEO Jeff Gravenhorst. "Nos choix stratégiques sont justes, mais notre niveau d'ambition et le rythme de changement que nous souhaitons, rétrospectivement, se sont révélés trop ambitieux", a-t-il ajouté avant de confirmer que le changement prendra 12 mois supplémentaires pour être mis en œuvre.
ISS A/S figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services généraux aux entreprises et aux collectivités. L'activité s'organise autour de 6 pôles :
- prestations de nettoyage : à destination des locaux administratifs, des écoles, des hôtels, des établissements de santé, des entreprises industrielles, etc. ;
- prestations de maintenance technique des bâtiments et d'aménagement des paysages. En outre, le groupe développe une activité de distribution de produits de dératisation et de désinsectisation ;
- prestations de restauration ;
- prestations de services support : distribution et gestion de courriers, prestations de services logistiques, etc. ;
- prestations de sécurité : prestations de gardiennage et de sécurisation des bâtiments, installation de systèmes d'alarme et de contrôle d'accès, etc. ;
- gestion et aménagement des locaux professionnels et industriels.
La répartition géographique du CA est la suivante : Danemark (3,8%), Royaume Uni et Irlande (13,5%), Etats-Unis et Canada (8,9%), Suisse (8,1%), Allemagne (7,5%), Australie et Nouvelle Zélande (6,5%), Turquie (6,1%), Espagne (5,7%) et autres (39,9%).
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