KAUFMAN & BROAD : résultats semestriels sans surprises particulières
Le 12 juillet 2013 à 16:25
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Kaufman & Broad perd 0,87% à 17 euros au lendemain de la publication de résultats semestriels en ligne avec les attentes. Le constructeur et promoteur immobilier a vu son bénéfice net reculer de 10,2% à 17,3 millions d'euros et son résultat opérationnel courant baisser de 2,6% à 30,4 millions d'euros sur la période. Dans le même temps, le chiffre d'affaires s'est replié de 2,1% à 446,2 millions d'euros. Les réservations au premier semestre se sont, elles, élevées à 2 595 ventes, en hausse de 4% pour un montant de 481,8 millions d'euros.
"Sur l'ensemble de l'exercice 2013, Kaufman & Broad confirme l'objectif d'un maintien de performances financières proches de celles réalisées l'année dernière, tout en poursuivant son désendettement", a ajouté le président du conseil d'administration de Kaufman & Broad Guy Nafilyan à propos des perspectives du groupe.
Cette publication n'ayant pas réservé de surprises particulières, SG a confirmé sa recommandation Achat. Comme indications encourageantes, l'analyste cite notamment la stabilité des réservations en valeur au deuxième trimestre, après une baisse de 6% sur les trois premiers mois de 2013.
Gilbert Dupont, qui est à Accumuler sur la valeur, a quant à lui mis en avant la poursuite du désendettement : -40 millions d'euros sur 6 mois. Celui-ci s'élevait à 40,6 millions d'euros fin juin. A l'issue de la conférence téléphonique avec le management, le broker précise que le groupe a connu une dynamique positive au niveau des réservations au mois de juin (+27% en valeur), mais continue de tabler sur un marché tendu en 2013.
Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.