L'action Kaufman & Broad, qui est peu liquide, est stable à 18,26 euros après avoir dévoilé hier soir des résultats sur neuf mois globalement en ligne avec les attentes. Sur cette période, le promoteur immobilier a vu son résultat net part du groupe reculer de 14,6% à 23,8 millions d'euros et son résultat opérationnel courant baisser de 6,5% à 45,3 millions d'euros. La marge brute est, elle, restée quasiment stable (-0,2%) à 130,3 millions pour un chiffre d'affaires sur neuf mois en progression de 0,5% à 679,3 millions d'euros.

« Kaufman & Broad a stabilisé son activité. Ces résultats (ont été) obtenus dans un marché de l'immobilier caractérisé par un manque de visibilité », a commenté Nordine Hachemi, directeur général du groupe. Les réservations de logements, qui sont le reflet de l'activité commerciale du groupe, sont en baisse de 12% en volume au troisième trimestre et de 7,5% en valeur à 262 millions d'euros.

La dette financière nette a pour sa part été réduite de 38,2 millions d'euros par rapport au 30 novembre 2012 et s'établit à 43,1 millions d'euros au 31 août 2013.

Concernant ses perspectives, le promoteur immobilier a indiqué cibler un chiffre d'affaires annuel stable. Il prévoit en revanche une marge brute en léger repli par rapport à l'exercice écoulé. Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le promoteur a expliqué que sa marge brute au dernier trimestre sera affectée par une politique commerciale plus agressive : remise sur les prix de vente suite au durcissement du marché et à la hausse du taux d'annulation.

Jugeant ces résultats globalement en ligne avec leurs attentes, Société Générale et Gilbert Dupont ont renouvelé leur recommandation positive sur la valeur.

(C.J)