UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Kering, mais abaisse son objectif de cours de 169 à 161 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats pour le groupe et une vue un peu plus prudente de la croissance à moyen terme.
Le broker souligne que pour la première fois depuis le dernier trimestre 2008, la division style de vie (+6,1%) a clairement sous-performé la division luxe (+3,5%), où Gucci est demeurées décevante (-1,9%).
Aussi, si UBS a rehaussé de +2,7% à +2,8% sa prévision de croissance organique 2014 pour la première, il a réduit de +5,4% à +4,5% celle pour la seconde, ce qui a un impact négatif sur le mix de marges en raison de baisses plus sévères sur les marques à marges élevées.
'Nous préférons LVMH comme carte dans le domaine des grandes valeurs du luxe souple, dans la mesure où le repositionnement de Louis Vuitton progresse lentement, mais graduellement', indique le courtier.
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Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté.
En plaçant la création au coeur de sa stratégie, Kering permet à ses Maisons de repousser leurs limites en termes d'expression créative, tout en façonnant un Luxe durable et responsable. C'est le sens de sa signature : Empowering Imagination.
En 2023, Kering comptait 48,964 collaborateurs et a réalisé un CA de 19,6 MdsEUR.
A fin 2023, le Groupe détenait un réseau de 1 771 magasins gérés en propre, implantés notamment en Europe de l'Ouest (367), en Amérique du Nord (316), au Japon (238) et dans les pays émergents (698).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (27,6%), Japon (7,2%), Asie-Pacifique (35%), Amérique du Nord (23%) et autres (7,2%).