Connexion
E-mail
Mot de passe
Retenir
Mot de passe oublié ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 
OFFON

Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Italian Stock Exchange  >  Mediaset    MS   IT0001063210

MEDIASET

(MS)
  Rapport  
SynthèseCotationsGraphiquesActualitésNotationsAgendaSociétéFinancesConsensusRévisionsDérivésFondsCommunauté 
SynthèseToute l'actualitéCommuniquésPublications officiellesActualités du secteurRecommandations des analystes

Vivendi en Italie, de Mediaset à Tim, de "Charybde en Scylla"

share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
19/11/2018 | 19:24

Paris (awp/afp) - Le limogeage surprise de son protégé Amos Genish à la tête de Telecom Italia (Tim) représente un nouveau coup dur pour Vivendi, qui enchaîne les échecs dans sa campagne italienne destinée à créer des synergies avec Mediaset et Tim.

"On a l'impression que ça s'enlise, ça fait maintenant trois ans que ça va de Charybde en Scylla, et on ne voit pas d'amélioration se profiler", remarque Claire Barbaret, analyste pour Invest Securities, interrogée par l'AFP.

Vivendi avait espéré créer un géant latin des médias avec Mediaset, le groupe de la famille Berlusconi, après avoir déjà pris pied dans Telecom Italia. Mais le groupe français est désormais engagé dans un conflit acrimonieux avec le premier, tandis qu'il a perdu le contrôle du second en mai.

Le fonds activiste Elliott, qui ne détient que 8,8% de Tim, a en effet ravi, lors d'une assemblée générale d'actionnaires, la majorité du conseil d'administration au nez et à la barbe de Vivendi, qui en est pourtant le principal actionnaire avec quelque 24% du capital.

Les tensions se multiplient depuis. Le point culminant a été atteint mardi dernier, quand dix administrateurs "indépendants", figurant sur la liste d'Eliott, ont décidé la révocation surprise d'Amos Genish, qui dirigeait le groupe depuis 14 mois et est considéré comme un proche de Vincent Bolloré, le patron de Vivendi. Il a été remplacé par l'Italien Luigi Gubitosi, un spécialiste des restructurations.

"moins-value potentielle"

Vivendi accuse Elliott de chercher à "démanteler" Tim.

Les tensions portent notamment sur l'avenir du réseau de l'opérateur: Amos Genish voulait le fusionner avec la société Open Fiber d'Enel, à condition que Telecom Italia en garde le contrôle, tandis qu'Elliott plaide pour une disjonction, afin d'obtenir une meilleure valorisation au profit des actionnaires.

"A long terme, dans une vision industrielle, ce n'est pas dans l'intérêt d'un opérateur historique de perdre le contrôle de son réseau fixe", commente Thomas Coudry, analyste chez Bryan, Garnier & Co, pour l'AFP.

Elliott fait partie de la quinzaine de fonds activistes qui bousculent les entreprises à travers le monde, en prenant une participation au capital et en exigeant des directions qu'elles adoptent leurs "remèdes" pour dégager de juteux dividendes pour les actionnaires.

En plus de la crise de gouvernance, Tim affronte une concurrence accrue: le géant italien de l'énergie Enel a créé un réseau de fibre optique, et l'opérateur Free (Iliad) a réalisé un démarrage fulgurant en Italie, en recrutant plus de 2,2 millions d'abonnés depuis juin, soit 4% de part de marché.

Tim, lui, a essuyé une perte de quelque 1,4 milliard d'euros au troisième trimestre, en raison de dévaluations massives.

Or ces difficultés risquent de peser sur les comptes de Vivendi. "Ils ont une moins-value potentielle de 1,6 milliard d'euros", analyse Claire Barbaret, en comparant le cours d'achat des titres à leur cours actuel de Bourse. "C'est une épée de Damoclès".

"vierges effarouchées"

Le groupe de Bolloré ne semble pourtant pas envisager de céder sa participation. "Cette rumeur circule comme un serpent de mer depuis (...) mai 2015. C'est complètement faux. Vivendi est un actionnaire à long terme de Telecom Italia et nous allons le rester", a déclaré jeudi le président du directoire, Arnaud de Puyfontaine.

Vivendi entend même reprendre le contrôle du groupe italien. D'après un porte-parole du groupe français, le conseil d'administration de Tim va être obligé de convoquer une assemblée générale (AG) pour nommer de nouveaux commissaires aux comptes (dont le mandat s'achève le 1er janvier).

"Cette AG donnera aux actionnaires l'occasion de choisir entre deux projets: le démantèlement du groupe voulu par Elliott d'un côté, et la stratégie à moyen et long terme sur laquelle Amos Genish a été élu avec 98% des voix en mai", a-t-il argumenté.

Mais le chemin ne s'annonce pas facile pour Vivendi, dont l'attitude passée, jugée arrogante et peu respectueuse des règles diplomatiques, n'a guère été appréciée de l'autre côté des Alpes.

Fait plutôt inhabituel, le gouvernement de centre-gauche précédent avait même pris le parti d'Elliott, jugeant que le groupe français avait été un "très mauvais actionnaire".

"Vivendi est monté en force dans Tim et surtout dans Mediaset. C'est une invasion dans des actifs qui ont un caractère assez affectif et même stratégique pour un pays", note Claire Barbaret. "Chez Vivendi, ils sont contents de faire les choses en force, mais quand quelqu'un leur rentre un peu dedans, ils jouent les vierges effarouchées".

Selon Thomas Coudry, "cela vaut le coup de convoquer une AG s'ils ont bonne raison de croire qu'ils peuvent reprendre la main sur la stratégie et le board. Mais s'ils tentent et se ratent, ce sera pire que tout".

afp/rp

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
BOLLORÉ 0.80%3.798 Cours en temps réel.8.51%
ILIAD 2.82%82.5 Cours en temps réel.-32.74%
MEDIASET 0.73%2.761 Cours en clôture.-0.11%
TELECOM ITALIA -0.27%0.5226 Cours en clôture.8.42%
VALUE8 N.V. 0.36%5.58 Cours en différé.17.72%
VIVENDI -0.64%24.94 Cours en temps réel.17.20%
share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
Réagir à cet article
Réagir le premier
Publier
loader
Toute l'actualité sur MEDIASET
11/09EN DIRECT DES MARCHES : Vivendi, ArcelorMittal, Carrefour, Casino, Sanofi, Al..
11/09BOURSE DE PARIS : Un marché attentiste s'interroge sur les projets de la BCE
10/09Vivendi dément un projet de rachat de Mediaset
RE
10/09Fininvest, principal actionnaire de mediaset, dit n'avoir jamais envisagé de ..
RE
10/09Un porte-parole de vivendi dément des informations de presse sur un projet de..
RE
05/09VIVENDI : réaffirme son opposition au projet 'MediaForEurope'
CF
05/09EN DIRECT DES MARCHES : Safran, Renault, Altran, Vivendi, Total, UBS, General..
05/09BOURSE DE PARIS : Pékin et Washington, communication rétablie
04/09Mediaset va acheter pour €50 mlns d'actions Mediaset Espana
RE
04/09Mediaset dit détenir à ce jour 169.058.846 actions mediaset espana, soit 51,6..
RE
Plus d'actualités
Recommandations des analystes sur MEDIASET
Plus de recommandations
Données financières (EUR)
CA 2019 3 033 M
EBIT 2019 441 M
Résultat net 2019 235 M
Dette 2019 861 M
Rendement 2019 4,41%
PER 2019 13,6x
PER 2020 11,1x
VE / CA2019 1,32x
VE / CA2020 1,26x
Capitalisation 3 140 M
Graphique MEDIASET
Durée : Période :
Mediaset : Graphique analyse technique Mediaset | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique MEDIASET
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesNeutreNeutreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 17
Objectif de cours Moyen 2,78  €
Dernier Cours de Cloture 2,76  €
Ecart / Objectif Haut 30,4%
Ecart / Objectif Moyen 0,57%
Ecart / Objectif Bas -38,4%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Pier Silvio Berlusconi Vice Chairman & Chief Executive Officer
Fedele Confalonieri Chairman
Marco Giordani Chief Financial Officer & Director
Giuliano Adreani Director
Marina Berlusconi Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
MEDIASET-0.11%3 454
WALT DISNEY COMPANY (THE)20.63%238 268
COMCAST CORPORATION36.15%210 706
CBS CORPORATION-4.21%15 738
LIBERTY SIRIUS XM GROUP12.23%13 225
LIBERTY MEDIA FORMULA ONE34.49%9 675