MERSEN : Gilbert Dupont ajuste sa cible à la hausse
Le 25 septembre 2018 à 11:39
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Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours de 45 à 46 euros sur le titre Mersen, tout en confirmant sa recommandation Acheter, pour tenir compte d’une baisse du taux d’impôt durable (-7 points au premier semestre). En outre, le bureau d’études souligne le ton globalement positif du « roadshow » pour la fin de l’année et 2019. La priorité à ce jour est de pénétrer de nouveaux marchés porteurs (ex : véhicules électriques) au détriment d’une progression plus rapide de la rentabilité à court terme, ajoute l’analyste.
Le groupe opérant dans le domaine des spécialités électriques et des matériaux avancés estime cependant qu'une hausse de 1-1,5 point de la marge d'Ebitda est possible au cours des 2-3 prochaines années (14% en 2017), conclut l'expert.
Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de procédés. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- advanced materials (55,3%) : équipements anticorrosion en graphite (n° 1 mondial), balais et porte-balais pour moteurs électriques industriels (n° 1 mondial) et applications à hautes températures du graphite isostatique (n° 2 mondial) ;
- electrical power (44,7%) : solutions pour la gestion de l'énergie (essentiellement pour l'électronique de puissance ; n° 1 mondial des fournisseurs de composants passifs pour l'électronique de puissance), la protection et le contrôle électrique (n° 2 mondial des fusibles industriels) et le captage de courant pour le ferroviaire (n° 1 mondial).
A fin 2023, le groupe dispose de 51 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,1%), Europe (25,7%), Amérique du Nord (38,2%), Asie-Pacifique (25,7%) et autres (3,3%).
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