UBS dégrade sa recommandation sur Moncler de 'achat' à 'neutre' malgré un objectif de cours ajusté de 40 à 42 euros, jugeant maintenant le risque-rendement équilibré après une progression de 45% du cours de Bourse depuis le début de l'année.
Le broker estime aussi que le titre intègre actuellement une prime de rachat qui peut ou non se matérialiser et qu'il y a une possibilité pour que Tamasek puisse vendre sa part d'environ 5% après une réorganisation récente de la structure de détention.
'Nous continuons d'apprécier Moncler dans une perspective fondamentale, étant un dossier de croissance unique dans le secteur, soutenu par une expansion des espaces et une forte dynamique de marque', affirme-t-il toutefois.
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Moncler S.p.A. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de doudounes de luxe. En outre, le groupe propose des vêtements d'hiver (manteaux, pantalons, polos et pull-overs), des chaussures, des sacs et des accessoires (gants, chapeaux, écharpes et cols). Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail (78,3%) : détention, à fin 2023, d'un réseau de 350 points de vente répartis par enseigne entre Moncler (269) et Stone Island (81), implantés en Europe-Moyen Orient-Afrique (121), en Asie (178) et en Amérique (51) ;
- distribution en gros (21,7%) : détention d'un réseau de 72 points de vente répartis entre Moncler (57) et Stone Island (15).
La répartition géographique du CA (hors Stone Island) est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (35,4%), Asie (50,2%) et Amérique (14,4%).