Zurich (awp) - Le titre Swiss Re a ouvert en légère baisse jeudi à la Bourse suisse, après des résultats sur neuf mois négatifs en raison des coûts occasionnés par les catastrophes naturelles. La perte était néanmoins anticipée et les chiffres clés du réassureur ont dépassé les attentes du marché. Le groupe a tenté de rassurer les investisseurs avec le lancement d'un important programme de rachat d'actions.

Après avoir progressé à l'ouverture, l'action Swiss Re cédait ses gains initiaux et reculait de 0,4% à 93,55 CHF. Le SMI baissait quant à lui de 0,05% à 10h44.

Swiss Re a subi une perte nette de 468 mio USD sur les neuf premiers mois de l'année, contre un bénéfice net de 3 mrd un an plus tôt, en raison des coûts occasionnés par les ouragans et tremblements de terre. Malgré ce résultat négatif, le numéro deux mondial du secteur va démarrer vendredi un programme de rachat d'actions de jusqu'à 1 mrd CHF.

Les résultats ont été "comme attendu fortement marqués par le niveau élevé des pertes liées aux catastrophes naturelles", ont souligné les analystes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Les activité d'assurance santé et vie ont par contre affiché une "bonne évolution", grâce notamment aux placements.

L'impact positif de ces annonces sur le cours devrait cependant être limité, vu la forte progression de l'action sur les dernières séances, ont averti les analystes de la ZKB.

Selon les estimations de Bernstein, Swiss Re détenait des capitaux excédentaires, avant les catastrophes naturelles, de 3,5 à 4,5 mrd USD. Quelque 2,7 mrd seront dépensés pour les rachats et le dividende et 1 mrd devra être injecté dans la division Corporate Solutions, affaiblie par l'impact des catastrophes naturelles. Ce qui laisse "juste" 1 mrd pour des "opportunités de croissance".

Si le montant total de 3,6 mrd USD de coûts liés aux catastrophes était conforme aux attentes, l'allocation des pertes constitue une surprise pour les analystes. Environ 975 mio ont été enregistrés par la division Corporate Solutions, soit 27% du total des dommages, ce qui soulève des questions quant à la gestion du risque dans cette unité, a relevé Bernstein.

Vontobel a également pointé du doigt la faiblesse de la division Corporate Solutions, tandis que la performance de l'unité L&H Reinsurance est jugée "mitigée". Dans l'ensemble, les chiffres du groupe sont cependant bons. Les spécialistes de la banque privée zurichoise abondent dans le sens de Swiss Re, tous deux s'attendant à des hausses de prix l'année prochaine.

al/buc