Jefferies réaffirme son opinion 'sous-performance' sur Tod's et abaisse son objectif de cours de 32 à 27,5 euros, dans le sillage de ses estimations à la lumière du dernier point d'activité du fabricant de chaussures italien.
'Au premier semestre, un plan d'investissement accéléré pour essayer de revigorer les ventes a causé une brusque chute de marges qui persistera au second semestre et en 2020', prévient l'intermédiaire financier.
Jefferies réduit ses estimations de profit opérationnel de 66% pour 2019, de 44% pour 2020 et de 18% pour 2021. 'Un manque de clarté sur la performance vigoureuse du titre n'est d'aucune aide et les pics impliquent de la volatilité', poursuit-il.
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Tod's SpA est une société holding basée en Italie. La société, par le biais de ses filiales, est principalement engagée dans la création, la production et la distribution de chaussures, d'articles de maroquinerie et d'accessoires, de vêtements. La société opère dans le secteur du luxe sous des marques telles que TOD'S, ROGER VIVIER, HOGAN et FAY. La société produit des chaussures et des articles de maroquinerie dans ses usines, avec une sous-traitance partielle à des ateliers spécialisés. La société propose ses produits aux clients par l'intermédiaire d'un réseau de magasins spécialisés. La société s'appuie sur environ trois canaux : les magasins gérés directement (DOS), les points de vente franchisés, ainsi qu'une série de magasins multibandes indépendants sélectionnés. La marque TOD'S propose des chaussures et des articles de maroquinerie de luxe. La marque ROGER VIVIER propose des chaussures, des sacs à main, de la petite maroquinerie, des bijoux ainsi que des lunettes de soleil. La marque HOGAN propose des collections de chaussures pour femmes, hommes et enfants, ainsi que divers articles de maroquinerie. La marque FAY propose une gamme de vêtements décontractés pour hommes et femmes.