VALLOUREC : Credit Suisse sabre son objectif de cours
Le 07 juillet 2016 à 16:57
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Credit Suisse a abaissé son objectif de cours de 4 euros à 3 euros et confirmé sa recommandation Sous-pondérer sur Vallourec. Le bureau d’études avoue avoir du mal à trouver des éléments positifs, la société consommant un montant significatif de cash tous les ans dans un marché qui a peut-être atteint un point bas, mais qui n’a pas encore donné de véritables signes de reprise.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).