Oddo a renouvelé sa recommandation Neutre ainsi que son objectif de cours de 35 euros sur Vallourec après les nouvelles commandes enregistrées par sa filiale Valinox Nucléaire. Il s'agit bien évidemment d'une bonne nouvelle pour un secteur d'activité qui est toujours resté dynamique au sein du groupe justifiant par ailleurs les investissements en cours (triplement de la capacité de production du site de Montbard et achèvement mi-2013 de la construction d'une usine en Chine dans la région de Canton), souligne le broker.
Ce dernier rappelle néanmoins que la part dédiée au secteur nucléaire reste limitée à l'échelle du groupe (environ 20% du chiffre d'affaires de la division PowerGen soit environ deux tiers du chiffre d'affaires groupe).
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
Par La Rédaction
